يشير مصطلح DeFi إلى المنصات التي تتيح للمستهلكين إجراء معاملات ذات طابع مالي مع بعضهم البعض.
يستخدم DeFi الـ blockchain والعملات الرقمية (لا سيما الـ stablecoins) والـ smart contracts لإدارة المعاملات المالية خارج نطاق سيطرة المؤسسات المالية التقليدية مثل البنوك وشركات الوساطة والبورصات المركزية. وبذلك يتفاعل المستخدمون مع بروتوكولات البرمجيات المفتوحة من خلال محافظ رقمية غير مستضافة unhosted digital wallets يتم إدارتها بواسطة المستخدمين أنفسهم بدلاً من مقدم الخدمة.
يُعد التمويل اللامركزي (Decentralized finance) أحد أسرع قطاعات العملات الرقمية نموًا منذ عام 2019. وقد ارتفع الاهتمام بالعملات الرقمية والـ DeFi بشكل حاد خلال جائحة كورونا وتسارعت وتيرة الاستثمار فيه.
كيف يعمل الـ DeFi
يستخدم DeFi منصات blockchain لإلغاء الوساطة في النماذج المركزية وتمكين تقديم الخدمات المالية وتسويتها في أي مكان باستخدام العملات الرقمية. يستطيع مستخدمو DeFi الاحتفاظ بالسيطرة الكاملة على أموالهم من خلال إلغاء الوسطاء وعبر المحافظ الشخصية (رموز DeFi smart contract tokens) وخدمات التداول، بالإضافة إلى التفاعل المباشر معها عبر الـ DeFi dApps.
**العقود الذكية (Smart contracts)
**الـ Smart contracts هي برامج كمبيوتر تعمل على blockchain تتحكم في الأصول الرقمية والمعاملات بين طرفين أو أكثر، مما يقلل من الاحتكاك والتكاليف. توفر الـ smart contracts الأسس لتشغيل تطبيقات DeFi من خلال ترميز الشروط والأنشطة اللازمة لعمل هذه التطبيقات.
**بروتوكولات البرمجيات (Software protocols)
**بروتوكولات برمجيات DeFi على الـ blockchains هي معايير وقواعد مكتوبة لإدارة مهام أو أنشطة محددة. وهي قابلة للتشغيل البيني (interoperable)، مما يعني أنه يمكن استخدامها من قبل كيانات متعددة في نفس الوقت لبناء خدمة أو تطبيق، مما يمكن المشترين والبائعين والمقرضين والمقترضين من التفاعل مباشرة (peer to peer).
تحقق بروتوكولات DeFi أهدافها الاستثمارية من خلال smart contracts ذاتية التنفيذ تتيح للمستخدمين استثمار أصول العملات الرقمية في مجمع (pool) يمكن للمستخدمين الآخرين الاقتراض منه. تم بناء البروتوكولات الأكثر شيوعاً لمشاريع DeFi الحالية على شبكة Ethereum.
**التطبيقات اللامركزية (dApps)
**تبسط التطبيقات اللامركزية (dApps) البروتوكولات الأساسية وتحولها إلى خدمات بسيطة تركز على المستهلك. يمكن استخدام DeFi لمجموعة كاملة من الخدمات المالية بما في ذلك تداول الأصول الرقمية، الإقراض والاقتراض، الادخار، المدفوعات، تداول المشتقات (derivatives trading)، التأمين ضد المخاطر، إلخ.
**رموز الحوكمة (Governance tokens)
**تخصص بعض بروتوكولات DeFi ما يسمى “governance tokens” لمكافأة المستخدمين على المشاركة أو إجراء أو دعم أنواع مختلفة من المعاملات. يكتسب المشاركون عادةً هذه الرموز من خلال التفاعل مع البروتوكول وتقديم الخدمات له، على سبيل المثال من خلال توفير السيولة (liquidity) في منصة تداول لامركزية (decentralized exchange) أو تقديم ضمانات (collateral) على منصة إقراض.
تمنح رموز الحوكمة (governance tokens) هذه المستخدمين عموماً الحق في الحصول على عوائد من المشروع والتصويت على التغييرات المقترحة على البروتوكول. وبسبب هذه الحقوق المرتبطة بها، فإن لرموز الحوكمة قيمة وتكون قابلة للتداول.
منصات DeFi
هذه المنصات هي واجهات مالية موجهة للمستهلكين تتطلب تقنية blockchain وجهات stakers للعملات الرقمية (معالجي المعاملات) لتعمل.
توجد العديد من المنصات اللامركزية وتشمل:
- المنصات اللامركزية (DEX) (وهي أسواق تسمح بتداول الأصول الرقمية دون أي متحكم مركزي. ومن الأمثلة المعروفة Uniswap و Justswap).
- الإقراض والاقتراض (يمكن لمستخدمي DeFi اقتراض قرض أو رمز للمشاركة في أنشطة blockchain مثل الحوكمة. ومن الأمثلة الرائدة Compound و Makerdao و Aave).
- تداول المشتقات (المعقدة) (المثال الأكثر شهرة هو Synthetix).
- التأمين
- إدارة الأصول وغيرها.
**فوائد DeFi
**
- وصول أسهل إلى المنتجات المالية والسيولة (يتمتع المستخدمون بالسيطرة الكاملة على أصولهم/أموالهم).
- التداول المباشر (Peer-to-peer) ( يتيح تداولاً مرناً ومباشراً من شخص لآخر بمستويات عالية من الشفافية ودون أي متطلبات للانضمام).
- التوافر (الطبيعة الموزعة لمنصات وبروتوكولات DeFi تجعلها متاحة في جميع أنحاء العالم).
- تحسين كفاءة السوق (يمكن للأفراد أيضاً الاقتراض من هذه المنصات بشكل فوري باستخدام الأصول الرقمية كضمان. قد تؤدي هذه الأتمتة إلى زيادة سرعة المعاملات المالية، وخفض التكاليف، وتوسيع نطاق توفر هذه الخدمات بمرور الوقت).
- تكاليف أقل ( تتميز هذه المنصات اللامركزية وغير الحاضنة (non-custodial) بتكاليف بدء وتشغيل منخفضة، حيث يظل الداخلون الجدد إلى السوق غالباً غير خاضعين للتنظيم ولديهم حد أدنى من التكاليف التشغيلية والتنظيمية. إن غياب أو نقص الوسطاء المركزيين يجعل من الصعب على الجهات التنظيمية حظر خدمات DeFi).
- الابتكار ( من خلال التصويت لتغيير الخدمات التي يدعمها البروتوكول أو تفريع (forking) قاعدة الأكواد مفتوحة المصدر الحالية وتطوير بروتوكول جديد بواسطة المستخدمين).
مخاطر DeFi
- أخطاء المستخدم (الأخطاء التي تحدث أثناء المعاملة على الـ blockchain).
- ثغرات العقود الذكية (smart contract vulnerability) (بسبب خلل في تطبيق DeFi).
- خلل في أنظمة البرمجيات (بسبب إدخال غير صحيح في النظام).
- عرضة للهجمات السيبرانية، الاختراقات، عمليات الاحتيال، التضليل ( بسبب سرية هوية المشاركين في معاملات DeFi).
- غياب حماية المستهلك ( غياب القواعد واللوائح التنظيمية).
- غياب الوسطاء
- الأكواد ( التحديات المتعلقة بإتاحة كود الـ blockchain للجميع عبر الإنترنت).
- مصدر المعلومات ( صعوبة تقديم مصدر المعلومات حول ما يتم تبادله خارج نطاق المعاملات) و…