啊，stablecoins。它们是加密货币世界里的异类。它们并不前卫，没有核心的隐私关注或自由主义色彩，没有人谈论 USDC 创新的 proof-of-stake 共识机制，也没有人把 Tether 视为新黄金。
然而，stablecoins 在加密货币的总 market cap 中占了很大比例。按 market cap 排列的代币简表显示，前五名中有两个 stablecoins —— USDC 和 Tether，但即便如此也有点误导。如果去掉 BTC 和 Ethereum 这两个加密货币巨头，前三名中就有两个 stablecoins。
那么，让我们来仔细看看 stablecoins —— 特别是 USDC。它是如何运作的？它为什么存在？最重要的是 —— 它是用来做什么的？
让我们开始吧。
什么是 USDC？
USDC（如果你愿意，也可以叫 USD Coin）是 Circle 的产品，这是一家“全球金融科技公司”。抛开行业术语不谈，Circle 提供许多金融服务，所有这些服务都依赖于 USDC。这些服务包括支付、机构投资等。USDC 是 Circle 产品套件的基础构建块。它是一个建立在 Ethereum 区块链上的 stablecoin，并以 1:1 的比例与 USD 挂钩 —— 因此得名。
Stablecoins 正如其名 —— 价格稳定的数字货币。当然，这带来了一些问题：具体对什么保持稳定？当然还有我最喜欢的：为什么？BTC 的暴涨难道还不够你受的吗？！?!?
好的，抱歉，我会冷静下来。但我并没有说错 —— stablecoins 旨在消除加密货币固有的波动性，创造出一种更稳定、因此也更可预测的金融工具。那么，创造一个稳定的加密货币的方法之一是什么？将其与同样相当稳定的现实世界资产绑定。这就是 USD 发挥作用的地方。USDC 以美元支持。1 USDC = 1 USD。
我们应当注意 —— 用一种货币支持另一种货币绝对不是什么新鲜事。事实上，大多数 fiat 货币一开始都是这样的。美国银行系统的金本位制意味着，在理论上，在美国流通的每一张纸币美元都曾一度由价值一美元的黄金支持。金本位制在几十年前就已成为历史，但这个概念保留了下来。
这正是 USDC（以及其他以 USD 支持的数字货币）非常酷的地方；它们基本上是私有的、代币化的数字美元。
Private（私有）： USDC 是 Circle 的产品；USDC 项目得到了 Coinbase 等机构的支持。同时，它仍然在区块链上，交易可以在你熟悉的区块链浏览器上查看。别指望财政部或你的银行会向你展示 USD 的账本，但你实际上可以看到 USDC 的代码和交易。
Tokenized（代币化）： 它是基于 Ethereum 的；你可以将 USDC 存储在任何兼容 Ethereum 的钱包中（也就是说，绝大多数钱包都支持）。除了 Ethereum，USDC 还在 Solana、Algorand 和 Avalanche 等许多其他链上可用。当然，代币化带来了所有常见的区块链优势。查看交易、在 CEX 上将 USDC 交易为其他代币、通过 DEX 进入 DeFi 等。
USDC 的优势及为何使用 USDC
USDC 和其他 stablecoins 的出现，在一定程度上是为了解决一个关键问题：加密货币的相对波动性。然而，正如 “stablecoin” 一词所暗示的，价格是稳定的 —— 无需猜测它隔夜跳水了多少。当然，稳定性是相对的 —— 随着美元的波动，USDC 也会波动。这种相对稳定性使投资者能够在 smart contracts 中使用 USDC 作为抵押品，而无需担心价格大幅波动。
让我们来看看 USDC 的 4 个主要使用场景。
1. Fiat On / Off Ramp
On-ramping，即把 fiat 货币兑换成加密货币，相当直接。任何数量 of CEX 都可以让你用信用卡或借记卡购买加密货币。就这样，你把 USD 兑换成了 BTC、SOL、ETH 或该交易所提供的任何其他代币。
但是 off-ramping 就有点棘手了。当然，很多交易所会允许你这样做，但你会面临高昂的手续费。如果你不常提现，这仍然是一个便利的系统，但如果你是一个有大量资金的投资者，每次在基于 fiat 的金融系统和基于加密货币的金融系统之间切换时，你都要支付高昂的费用。
于是 USDC 登场了。
USDC 是最客观的存在 —— 一个 fiat/crypto 捷径。作为代币化的美元，USDC 让投资者在保持资产留在加密生态系统的同时，持有等同于美元的代币。假设加密货币全面下跌。将资金从加密货币转移到 fiat 以利用 USD 的稳定性是很有吸引力的。但如果两边都有高昂的费用，任何优势都会被抹杀。USDC 提供了解决方案。将资金从波动较大的资产转移到 USDC 相对稳定的资产中。利用较低的交易费用（当然 gas fees 除外），渡过市场低谷，并在市场复苏时重新入场。
2. Payments（支付）
用加密货币支付工资正变得越来越普遍。但是当你要用加密货币支付或收款时，加密货币的波动性就带来了挑战。假设 $300 的 Cardano 是 300 ADA，但如果隔夜发生崩盘而你第二天要给某人付款，你就需要购买更多的 ADA 来履行你的义务。同样，USDC 提供了解决方案，允许持有者使用加密货币进行支付，就像他们使用美元支付一样。
Circle 已将加密货币 USDC 支付作为其产品的主要支柱，为任何想要访问支付、付款和账户 API 的人提供 Circle 账户。如果这感觉是针对机构的，那是有意为之。Circle 希望 USDC 在加密世界中扮演的角色，就像 USD 在 fiat 领域一样 —— 成为日常交易的首选货币。
3. 多链功能 (Multi-chain functionality)
如果你对 Ethereum 有所了解，前面几段的某些内容可能会让你有些退缩。是的，通过 Ethereum 将资金从一个代币转移到另一个代币可能不需要你支付任何交易费，但那些 gas fees 可能会让人痛苦。
好消息是，因为 USDC 是多链（multichain）的。截至撰写本文时，它已存在于 Ethereum、Algorand、Solana、Stellar、Tron、Hedera、Avalanche 和 Flow 上。在多条链上可用使得 USDC 更加灵活，可以在交易费用较低的链上进行交易。多链功能也增加了 USDC 作为支付系统的吸引力；用户可以在多条链上接受单一数字货币的支付。这也为 USDC 奠定了良好的定位；无论谁在区块链 L1 战争中胜出，USDC 都会在那里。
4. Staking/Liquidity
Staking 的基本原理很简单。用户锁定代币以确保给定网络中的流动性，并获得更多代币作为回报。最初，该过程与 Proof-of-Stake 网络相关。但 staking 已经随着加密生态系统而演变。Yield farming 和 liquidity mining 依赖于一些相同的原理，但利用日益复杂的 smart contracts 来产生回报。USDC 是如何参与进来的？
以加密代币形式向特定协议提供流动性会带来一些风险。如果该代币的价值迅速下跌怎么办？在许多情况下，抵押的 DeFi 贷款可能会突然变成抵押不足并被清算；没有足够的价值来覆盖贷款条款。USDC 通过更加稳定，降低了发生此类情况的可能性。
使用 USDC 有什么缺点？
什么是支持 USDC 的资产？
除了基本的安全和网络黑客攻击之外，USDC 面临的最大威胁来自于 USDC 支持资产本身的性质。问题很简单：什么资产保证了 USDC 维持其与 USD 1:1 的价值？
Circle 自身澄清，USDC 由“完全储备的美元资产”以 1-to-1 支持。这些资产的具体构成在 Circle 的“核心圈子”之外并不完全为人所知。但无论具体构成如何，将 USDC 视为资产支持的 stablecoin 比视为 fiat 支持的 stablecoin 更为准确。
这会带来多大的风险？这很大程度上取决于投资者的看法。就其本身而言，Circle 一直谨慎地在当前金融行业的范围内运作，这意味着所有资产都存放在受监管的金融机构中。这提供了一定程度的保证，尤其是对机构投资者而言。
中心化的阴影 (The Specter of Centralization)
USDC 并不是唯一的选择；Tether 的 market cap 超过了 USDC，而 BUSD、UST 和 Dai 也同样不可小觑。
USDC 的卖点之一是它已做好合规准备；Circle、Coinbase 和其他投资者构建 USDC 是为了使其在当前的金融体系中运作。这意味着将储备资产存放在批准的金融机构中，并遵守美国的规则和条例。这种策略使 USDC 对从机构到个人的投资者都具有吸引力，因为他们能够接受更为中心化的 stablecoin。但对于寻求真正去中心化途径的加密用户来说，USDC 还不够。
CBDC 竞争 (CBDC Competition)
从长远来看，值得思考 CBDC 可能会对 stablecoins 产生什么影响。纯粹的 fiat 数字货币有可能取代许多由 fiat 货币支持的私有 stablecoin 的功能。
如果是这样的话，USDC 的一些最大使用场景可能会减少。目前，USDC 的主要用途之一是作为 smart contracts 的抵押品和流动性 —— 数据显示，大约 40% 的 USDC 供应量被锁定在 smart contracts 中。CBDC，例如假设的 FedCoin 数字美元，可能会侵蚀 USDC 的效用。话虽如此，目前已经有很多 stablecoins，而且竞争到目前为止并没有伤害到它们。
你与 USDC (U and USDC)
好了，那么你呢？
将 USDC 用作规避波动性更大加密货币的避风港。
正在建立 Web 3 商店或业务？在多个 L1 链上集成 USDC 支付。
如果你深入参与 DeFi，USDC 将对于为 DeFi 协议提供抵押和提供宝贵的稳定性至关重要。
顾名思义。