Bitcoin 在低时间框架内维持区间震荡，交易价格为 54,277 美元。按市值计算的第一大加密货币在日线图上几乎没有涨幅，但在 7 日图表上却录得高达 23.9% 的涨幅。
BTC 在日线图上横盘整理。来源：BTCUSD Tradingview
市场整体情绪已转向看涨，投资者似乎在等待 2021 年第四季度的进一步升值，这一时期通常对多头有利。
投资公司 QCP Capital 认为，BTC 价格近期重返 5 万美元中段是由于一次“空头挤压”。由大量空头头寸平仓引发的大幅上涨，其源头来自中国加密货币交易所。
此外，QCP Capital 发现机构是推动比特币重夺 5 万美元关口的幕后推手，证据是芝加哥商品交易所（CME）未平仓合约量的增加，以及这些衍生品相对于现货市场 BTC 价格的溢价上升。QCP Capital 声称：
异常高的溢价表明存在压倒性的直接买入。这两个因素结合，让我们相信过去一周有大量机构买入 BTC。
其他因素似乎也有利于比特币多头，正如该投资公司指出的：中国房地产公司恒大集团的不确定性消散、基于 CME 期货的 BTC ETF 极有可能获批、BTC 作为投资工具的声望提升等。
然而，QCP Capital 指出了一些潜在障碍，可能阻止 BTC 达到并超越其前高。首先，加密货币市场的高杠杆水平，如 BTC 期货总未平仓合约所示，是 2020 年 10 月的 3 倍。
来源：Skew via QCP Capital
在前几个月，当期货市场的杠杆达到某个点时，BTC 价格曾出现显著下跌。此外，QCP Capital 表示：
期权市场持续显示下行担忧，尽管现货市场上涨。ETH 风险逆转（RR）继续偏向下行（看跌期权比看涨期权更贵）。BTC 刚从持续的下行偏斜转为中性。
哪些因素可能对比特币多头有利
QCP 预计比特币短期内将出现一些看跌价格行为。如下图所示，用于衡量价格走势是否在某一方向过度延伸的指标 Tom Demark Sequential，在 10 月 7 日发出了 TD 13 卖出信号。
来源：QCP Capital via Twitter
投资公司 CoinShares 的一份单独报告指出，有 3 个因素为 2021 年第四季度的进一步升值做好了准备：监管、采用和宏观环境。
报告称，此前比特币多头只拥有这三个因素中的一部分，而非全部。关于监管，CoinShares 认为美国“开始对加密货币产生好感”，原因在于美联储和 SEC 主席杰罗姆·鲍威尔和加里·詹斯勒就加密货币发表的某些声明。
此外，萨尔瓦多推动 BTC 采用的影响可能被低估了。在《比特币法》出台后，许多国家，如乌克兰、巴西、巴拉圭等，已表达希望使 BTC 成为法定货币的意愿，并可能推动新一轮机构采用浪潮。该公司表示：
从机构角度来看，我们最近一项代表 4000 亿美元管理资产（AuM）的调查强调了机构参与度的增长。数字资产的平均投资组合权重现在占 AuM 的 1.1%，尽管这在不同机构投资者类型之间差异很大。
最后，高通胀、大宗商品价格上涨、就业状况恶化等宏观环境因素可能继续成为比特币（BTC）等价值存储资产的顺风。CoinShares 表示：
(…) 即使其购买力保持停滞，比特币也很可能相对于这些货币升值。