市场是一个充满危险的火药箱
市场对于比特币选项的需求正在转变成一个充满危险的火药箱，高开仓利率约为48亿美元，低交易量为12.55亿美元的 Spot 市场。这不平衡的情况表明市场正在变得越来越不稳定，许多交易者都暴露在潜在的损失中。
历史上的不平衡
这种不平衡并不是新鲜事物，但是在近几个月里变得更加严重。2019年和2020年，Spot 市场的交易量通常是开仓利率的两到三倍。然而，今天的情况与此相反，许多交易者使用杠杆持有长期位置，而市场的流动性减少。
灾难的方程
开仓利率反映了在衍生市场上仍然存在的总价值。交易量则表示在给定时间段内交易的合同数量。当开仓利率超过交易量时，位置积累而市场无法迅速适应。
根据Glassnode，交易者增加了风险，尤其是在长期方向上，而没有对应的杠杆需求。这种增加的风险可能会触发下降，导致杠杆呼叫和强制流动。这些出售将遇到少数对立订单，导致下跌加速，并触发流动性链式反应。
窄小的市场
Spot 市场也无法轻易地吸收冲击，交易量仅为12.55亿美元，低于选项市场的半数。衍生品现在占 Bitcoin价格形成的比例过高。
不对称的风险
风险目前处于下降的倾向。买方等待的深度下降了大约三分之一自七月开始。这些订单曾经贡献了维持比特币夏季范围的能力。
在比特币交易 around $63,500 时，回归六月低位约为58,000 美元将遇到较少的买方能够阻止下跌。初始的调整可能会在流动性下降的影响下迅速恶化。
脆弱的市场
市场目前仍然平静，但这 Conceals一个脆弱的结构。有48亿美元的开仓利率、流动性减少和长期位置的强化，比特币看起来像一个充满危险的火药箱等待触发器。
危险不来自即将下跌，而来自突然的交易者试图退出的潜在暴力。杠杆可能会将平常的调整转变为强烈的下跌。
希望每个人都是错误的...