US Treasury Expands Liquidity-Support Buyback Operations

US财务部宣布扩大其流动性支持购买操作，提高每次操作的最大规模从2亿美元到至少4亿美元。这个行动在30年 treasury 债的利率上升到大约5.33%，这是2007年以来最接近的水平。根据财务部长Scott Bessent，部門正采取这一步骤以确保“规则和预测性的”发行，并支持企业投资在长期曲线的末端。

市场背景

联邦政府的借贷需求，结合技术公司发行的公司债券来finance AI 基础设施扩张，导致了资本需求的突增。这种情况导致了长期曲线的卖出压力。财务部的干预旨在改善市场功能并降低投资者为持有较老的债券而要求的流动性溢价。

机制和影响

购买机制涉及财务部购买较老、较少流动性的债券并用新债券替换。这种行动预计可以为债券持有者提供短期的缓解，改善10至30年债券的流动性条件。然而，公司债券市场面临着更复杂的图景，因为技术巨头的发行成本直接与 treasury 债利率加上信用差相关。

更广泛的影响

这是财务部第二次在本月内进行干预，随着8月1日与日本联合进行的货币稳定行动。这种频率的干预表明部門处于消防模式，即使每个个别行动都被计算得很有规律。