DeFi 为投资者提供了大量机会，但也伴随着风险。以下是投资者用于分析去中心化金融代币及其相关协议的三个指标。
令那些呼吁立即大规模采用区块链技术的加密货币支持者颇为懊恼的是，加密生态系统中存在诸多“数字地雷”，例如rug pull和协议黑客攻击，这些可能让新用户感到如同迷失在汪洋大海。
投资不仅仅依赖技术分析和直觉。过去一年中，少数区块链分析平台推出了包含各种指标的仪表板，帮助我们更深入地洞察一个加密货币项目的底层基本面——无论是支撑还是缺失。
以下是评估一个山寨币或去中心化金融（DeFi）项目是否为稳健投资时需考虑的三个关键因素。
检查项目的社区和开发者活跃度
了解一个项目的基本方法之一是查看反映平台用户群和开发者社区活跃度的统计数据。
该领域许多顶级协议都提供追踪活跃用户随时间增长情况的分析工具。像 Dune Analytics 这样的链上仪表板可以提供更精细的洞察，例如下图展示的 Olympus 协议每日新增用户。
Olympus 每日新增用户。来源：Dune Analytics
评估社区活跃度时还应考虑的其他相关数据点包括：日、周、月平均活跃钱包数。投资者还应关注协议上的交易数量和交易量，以及社交媒体指标（如 Twitter 提及量），这些有助于衡量投资者对特定项目的情绪。
警报系统可提供项目 Twitter 提及量和交易量异常变化的实时通知，这可能是加密货币转向看涨或看跌的早期信号。
CT Markets Pro Twitter 和交易量仪表板。来源：Cointelegraph Markets Pro
关于项目开发和开发者活动，GitHub 一直是了解即将推出的升级、集成以及项目路线图进展的首选平台。
如果一个协议大肆宣传“即将推出”的功能，但实际开发活动或提交的代码却寥寥无几，这可能是一个信号，表明在该活动与宣传内容相符之前应敬而远之。
另一方面，发现一个低调但有稳定开发活动和忠实用户群的项目，可能是一个积极信号。
关注总锁仓价值的稳定增长
评估项目整体实力时的第二个指标是协议上所有存入资产的总和，即总锁仓价值（TVL）。
例如，来自 Defi Llama 的数据显示，DeFi 协议 DeFiChain（DFI）上的总锁仓价值在近期一次重大协议升级后一直在上升，12 月至今已有数日创下历史新高。这表明该项目的动力和兴趣正在增加。
DeFiChain 上的总锁仓价值。来源：Defi Llama
像 Defi Llama 和 DappRadar 这样的 DeFi 聚合器允许用户深入挖掘数据，查看不同区块链网络（如以太坊网络或币安智能链）的统计数据，以及 Curve 和 Trader Joe 等各个项目的数据。
TVL 较高的协议通常更安全，也更受社区信任，而排名较低的项目通常风险更高，社区活跃度也更低。
识别主要代币持有者
其他需要考虑的因素包括代币持有者因持有和参与社区而获得的收益。投资者还应研究代币的发行方式以及当前的主要持有者。
例如，SushiSwap 允许用户在平台上质押原生代币 SUSHI，以获得部分交易所产生的手续费；而 Uniswap（DeFi 中排名第一的去中心化交易所 DEX）目前不提供此类功能。
尽管交易量和日活用户等其他因素使 Uniswap 成为许多持有者的合法投资选择，但一些交易者更倾向于持有 SUSHI，因为它具有收益分享模型和多链交易能力。
另一方面，对于流动性低、匿名运营且社区活跃度低的协议，如果提供过高的收益率，则需要保持警惕，因为这可能是灾难性损失的完美温床。在 DeFi 中，这被称为 rug pull，通常发生在大量资金存入由单一匿名方控制的智能合约之后。
检查协议的代币分配情况，并关注分配给开发者和创始人的代币比例与社区持有代币比例之间的关系，可以为判断一个平台是否容易遭受 rug pull 或受逐利资本摆布提供一些有用的信号。
如果大部分可用供应量由创建者和支持者持有，那么当早期投资者选择退出时，这些代币日后很可能被以市场价格抛售。