Hyperliquid, Uniswap ve Aave, protokol gelirlerinin bir kısmını kendi tokenlerini geri satın almak veya yok etmek için kullanıyor. Bitwise'ın yatırım direktörü Matt Hougan'a göre, bu değişiklik token fiyatlarında henüz yansıtılmadı. Hyperliquid'ın modeli en doğrudan olanı, ücretlerinin %97'den fazlasını Assistance Fund aracılığıyla HYPE tokenlerini geri satın almak için kullanıyor. Uniswap da 'UNIfication' reformu ile benzer bir mekanizma benimseyerek, ücretlerinin bir kısmını UNI tokenlerini yok etmek için kullanıyor. Aave de tokenlerini piyasada geri satın alıyor ve programı DAO'nun on ayda 205.000'den fazla AAVE tokenini edinmesini sağlıyor.
Token Geri Alım Mekanizmaları
Bu mekanizmalar kripto varlıkların değerlendirme şeklini değiştiriyor. Yatırımcılar şimdi bir protokolün gelirini token değerine karşılaştırabilir ve gelirin ne kadarının arzın azaltılmasına veya geri alımların desteklenmesine kullanıldığını ölçebilir. Hougan, bu evrimin önümüzdeki 12 ila 24 ay içinde merkeziyetsiz uygulamalara ve 1. katman blockchain'lere genelleyebileceğine tahmin ediyor. Protokoller gelirlerini tokenlerine yönlendirdiğinde, bazı değerlemelerin en az iki katına çıkabileceği öngörülüyor.
Piyasa Etkisi
Ancak geleneksel hisse senetleriyle yapılan bu karşılaştırma önemli sınırlamalara sahip. Token sahipleri genellikle protokol gelirine ilişkin yasal haklara sahip değil ve geri alımlar ve yok etmeler genellikle değiştirilebilen veya askıya alınabilen yönetim kararlarına dayanır. Token fiyatı üzerindeki etki de otomatik değil, token kilidinin açılması, geri alımların kaldırdığından daha fazla birimi dolaşıma sokabilir.
