Hyperliquid, Uniswap и Aave используют часть доходов своих протоколов для выкупа или уничтожения своих собственных токенов. По мнению Мэтта Хугана, директора инвестиций в Bitwise, это изменение еще не отражено в ценах токенов. Модель Hyperliquid является наиболее прямой, с более чем 97% своих сборов, направляемых на выкуп токенов HYPE через свой Assistance Fund. Uniswap также принял аналогичный механизм с реформой 'UNIfication', где часть его сборов используется для уничтожения токенов UNI. Aave также выкупает свои токены на рынке, с программой, позволяющей DAO приобрести более 205 000 токенов AAVE за десять месяцев.
Механизмы выкупа токенов
Эти механизмы меняют способ оценки криптоактивов. Инвесторы теперь могут сравнивать доход протокола с ценой его токена и измерять долю дохода, используемого для снижения предложения или поддержки выкупа. Хуган оценивает, что эта эволюция может распространиться на децентрализованные приложения и блокчейны первого уровня в течение следующих 12-24 месяцев. Если протоколы перенаправят свои доходы на свои токены, некоторые оценки могут увеличиться как минимум вдвое.
Влияние на рынок
Однако это сравнение с традиционными акциями имеет значительные ограничения. Владельцы токенов обычно не имеют никаких юридических прав на доход протокола, а выкуп и уничтожение часто зависят от решений по управлению, которые могут быть изменены или приостановлены. Влияние на цену токена также не является автоматическим, поскольку разблокировка токенов может ввести в обращение больше единиц, чем выкуп удаляет.
