Биткоин не подвергся структурному изменению
Блэкрокк подтвердил свою долгосрочную позицию по Биткоину, несмотря на 50%+ падение цены с своего максимального значения в октябре 2025 года. В исследовательском отчете компания приписала падение к чрезмерной ликвидности, слабым institutionalным потокам и замедленному покупательству у компаний по цифровым активам.
Компания рассматривает падение как событие позиционирования и ликвидности, а не как доказательство того, что монетарные или разнообразные свойства Биткоина структурно изменились. Блэкрокк также управляет ETF iShares Биткоин и предупреждает о том, что Биткоин остается нестабильным, спекулятивным и в состоянии привести к полной потере.
Ликвидность и institutionalные потоки
Падение цены Биткоина в значительной степени было обусловлено чрезмерной ликвидностью, с которой можно получить до 125 раз ликвидности на perpetual futures. Это оставило трейдеров уязвимыми для автоматической ликвидации после относительно небольшого негативного изменения цены. Institutionalные потоки также сыграли свою роль, с некоторых платформами возникли значительные потери.
Исторический контекст
Исторические тесты Блэкрокка показали, что добавление 1% или 2% allocations Биткоина к традиционному уругосовому 60/40-портфелю улучшали гипотетические риск-адаптированные доходы. Компания citeет capped supply Биткоина, десятилетнюю корреляцию с S&P 500 и возможное использование в качестве хеджинга по снижению покупательской способности fiat как причины поддержки своей инвестиционной позиции.
Потоки ETP, позиции по futures и обоснованные disclosures
Следующий доказательство будет предоставлять потоки ETP, позиции по futures и обоснованные disclosures. Сustainable inflows и снижение спекулятивного ликвидности поддержат аргумент о циклическом падении. Renewed liquidations или продолжающиеся продажи treasury будут поддерживать давление на эту оценку.
Категории:
- bitcoin
- markets
- bitcoin-etp
- blackrock Теги:
- bitcoin
- blackrock
- cryptocurrency
- investment
- markets
- etp
- leverage
- institutional flows
- digital assets
- treasury companies
- futures
- ETF
- correlation
- hedging
- fiat currency
- asset allocation
- risk management
- portfolio management
