Der gesamte Kryptowährungsmarkt hat einen holprigen Start ins Jahr 2022 hingelegt. Bitcoin verzeichnete ein Dreimonatstief, da die globalen Märkte ihren Neujahrs-Ausverkauf aufgrund verschiedener Faktoren fortsetzten. Ethereum erging es zum Start des Jahres 2022 noch schlechter und fiel nach den restriktiven Protokollen der Notenbanksitzung der Federal Reserve um fast 18 %.
Makroökonomische Faktoren zur Rettung
Mike McGlone, Senior Commodity Strategist bei Bloomberg, veröffentlichte einen Bericht, um bullische Szenarien für die beiden Kryptowährungen trotz des starken Bärenmarktes hervorzuheben. Er skizzierte einige Faktoren, die BTC und ETH auf ihrem bullischen Kurs unterstützen könnten.
Laut dem Experten könnten die führenden Kryptowährungen einen relativen Vorteil gegenüber anderen Anlageklassen haben. Hier ist der Grund:
„Krypto-Assets könnten angesichts der bevorstehenden US-Zwischenwahlen einiges für sich haben, insbesondere im Vergleich zu inflationsabhängigen Rohstoffen. Die typische Angebots- und Nachfrageelastizität sowie die durch das Kriegsrisiko in der Ukraine gestützten Rohölpreise sind starke Katalysatoren, um den anhaltenden Bärenmarkt bei Rohöl zu beleben. Bei Bitcoin und Ethereum ist es genau umgekehrt.“
Der Bericht wies darauf hin, dass die Angebotselastizität für die beiden führenden Kryptowährungen negativ war und die Preise innerhalb von Bullenmärkten einbrachen. Darüber hinaus setzten Inflationssorgen die Politiker unter Druck, Ergebnisse zu liefern, während ein Großteil der potenziellen US-Rohstoffproduktion durch Regulierung eingeschränkt war. McGlone meinte:
„Wir erwarten, dass die US-Politik Kryptowährungen mit angemessener Regulierung und ETFs aus folgenden Gründen annehmen wird: Dominanz des Dollars, Arbeitsplätze, Wählerstimmen, hohe Steuereinnahmen und – am wichtigsten – es steht im Gegensatz zu Chinas Antipathie.“
Im Vergleich zum „wichtigsten“ Rohstoff
Der Bericht nannte „Rohöl“ als den wichtigsten Rohstoff. Allerdings könnten „die Regeln der Angebots- und Nachfrageelastizität sowie die Einführung einer revolutionären Technologie“ den Krypto-Preisanstieg im Vergleich zu Rohstoffen stützen.
„Bitcoin gewinnt als globaler digitaler Benchmark-Asset an Zugkraft, während Öl durch Dekarbonisierung und Elektrifizierung ersetzt wird.“
Die folgende Grafik verdeutlicht das gemeinsame Narrativ.
Quelle: Bloomberg
Der sich schnell entwickelnde und volatilere Bloomberg Galaxy Crypto Index (R1) stieg im Vergleich zum Bloomberg Commodity Index Total Return (L1) deutlich an.
McGlone hatte zuvor ein ähnliches langfristig bullisches Narrativ in Bezug auf BTC und ETH bekräftigt. Er wies darauf hin, dass sich beide Krypto-Assets noch in ihrer frühen Phase der Adoption („early adoption“) befänden, da sie Anzeichen einer langfristigen Gesundheit zeigten.
Was die Metriken sagen
Auch On-Chain-Metriken stützen diesen bullischen Trend für sowohl Bitcoin als auch Ethereum. Laut Glassnode, einer Datenanalyseplattform, zeigte die Liveliness von Bitcoin eine Präferenz für das HODLing statt für das Ausgeben.
Abgesehen davon erreichten die Metriken von ETH wie „Non-Zero Addresses“ sowie die „Number of Addresses holding 10+ coins“ neue ATHs.