Die Debatte Gold gegen Bitcoin nahm letzten Monat an Fahrt auf, als die US-Inflation den höchsten Stand seit drei Jahrzehnten erreichte. Weltweit haben sich die Verbraucherpreise in einem beispiellosen Tempo beschleunigt, was Investoren dazu veranlasst, nach einem Schutz gegen Inflation zu suchen, während Goldbugs und Bitcoin-Fans darüber streiten, welches Asset der bessere Wertspeicher (store of value) ist.
Ich werde einige Einblicke in die Gemeinsamkeiten und Unterschiede dieser beiden Assets geben und ihre Korrelation untersuchen.
Wie ähneln sich Gold und Bitcoin?
Begrenztes Angebot
Bitcoin und Gold gewinnen ihren Wert durch ein begrenztes Angebot und eine steigende Verbrauchernachfrage in Zeiten erhöhten Verbraucherpreisdrucks. Gold ist im Angebot begrenzt, ebenso wie Bitcoin, das voraussichtlich bis 2140 vollständig geschürft sein wird.
Tauschmittel
Bitcoin und Gold können beide gegen Waren und Dienstleistungen eingetauscht werden. Um jedoch zu einem funktionierenden Tauschmittel zu werden, muss sich Bitcoin erst fest als Wertspeicher etablieren. Anders ausgedrückt: Bevor die Menschen Bitcoin für ihre alltäglichen Transaktionen nutzen wollen, müssen sie in Bitcoin bezahlt werden wollen und BTC-Guthaben halten wollen.
Safe-Haven-Attraktivität
Gold und Edelmetalle werden von Investoren in Zeiten der Unsicherheit als Safe Haven angesehen, da sie nicht staatlich reguliert sind. Wie Gold ist auch Bitcoin unabhängig von einem einzelnen System.
Die Goldpreise haben sich in Zeiten hoher Inflation historisch gut entwickelt. Aber die Performance des Edelmetalls in diesem Jahr ist nichts im Vergleich zu Bitcoin. So verzeichnete BTC in diesem Jahr bislang eine Rallye von mehr als 80 %, während Gold rund 5 % verlor. Im Oktober legte Barrengold lediglich um 1,5 % zu, während die Flaggschiff-Kryptowährung im gleichen Zeitraum um fast 40 % stieg.
Quelle: TradingView
Der folgende Chart teilt den Preis von Bitcoin durch den Goldpreis und zeigt, wie viele Unzen Gold benötigt werden, um einen einzelnen Bitcoin zu kaufen. Bitcoin schneidet besser ab als Gold, wenn das Verhältnis steigt, und Gold schneidet besser ab als Bitcoin, wenn das Verhältnis fällt.
Quelle: Longtermtrends.net
Wie unterscheidet sich Bitcoin von Gold?
Gold ist weniger volatil als Bitcoin, was wahrscheinlich das stärkste Argument für Gold ist. Es ist bei Investoren während wirtschaftlicher Abschwünge beliebt. Das Edelmetall weist eine solide historische Preisstabilität auf, was dies erklärt.
Mit Blick auf die Zukunft könnte die Präsenz institutioneller Investoren auf dem Kryptomarkt die Volatilität dämpfen und die Marktdynamik glätten. Ich glaube, dass extreme Volatilität im Krypto-Bereich irgendwann der Vergangenheit angehören wird.
Das Besitzen, Transaktieren, Kaufen und Verkaufen von Bitcoin bietet so viele Vorteile gegenüber Gold, und es ist günstiger und einfacher, BTC sicher zu verwahren, während Gold ein schwer zu verwaltendes Asset ist. Physisches Gold ist knapp. Papiergold bleibt eine gewisse Sorge. US-Goldaktien sind hoch bewertet. Währenddessen ist Bitcoin nur einen Klick entfernt, sodass es kein Wunder ist, dass Menschen auf der Suche nach Schutz direkt zur Kryptowährung greifen.
Messung der Korrelation von Bitcoin mit Gold
Um den Korrelationskoeffizienten zu berechnen, habe ich die periodischen täglichen Renditen für beide Assets seit Anfang Oktober 2021 verglichen, wie in der Grafik zu sehen ist. Der Kreuzkorrelationskoeffizient liegt bei 0,24, was bedeutet, dass Bitcoin und Gold positiv korreliert sind, auch wenn diese Korrelation etwas schwach ist. Je näher der Kreuzkorrelationswert bei 1 liegt, desto identischer verhalten sich die Assets.
Fazit
Früher wiesen Gold und Bitcoin eine negative Korrelation oder gar keine Beziehung auf, aber die aktuellen Trends deuten darauf hin, dass sich die beiden Assets in gewissem Maße parallel bewegen, was ihren wahrgenommenen Wert als Absicherung gegen Inflation angeht.
Die Krypto-Adoption wächst weiterhin exponentiell, und die Bitcoin-Renditen übertreffen weiterhin Gold, sodass nur die Volatilität verhindert, dass es zu einem konventionellen Mainstream-Asset wird. Die volatile Natur von Bitcoin – zusammen mit seinem stetigen Anstieg im Laufe der Zeit – ist das, was die Menschen sowohl abschreckt als auch anzieht.
Wäre Bitcoin weniger volatil und wäre beispielsweise ein Anstieg um $10 außergewöhnlich dafür, so wie es bei Fiat-Währungen und Edelmetallen der Fall ist, wäre eine Massenadoption unvermeidlich. Wir bräuchten dann keine Fiat-Währungen mehr, sondern stattdessen eine Kryptowährung mit geringer Volatilität und Vorhersagbarkeit. Vielleicht wäre es nicht Bitcoin – sondern eine verbesserte Version von Solana oder einer anderen Krypto-Generation, die die meiste Verbreitung finden würde.
Im aktuellen Kryptomarkt können unbekannte Token innerhalb von Monaten von null auf Milliarden an Marktkapitalisierung steigen. Dies ist eine Chance, die die Menschen zunehmend nutzen wollen.
Es ist klar, dass jetzt mehr Akteure auf dem Markt sind und sie verstehen, dass die BTC-Rallye nicht ewig dauern wird. Entweder würde sie an Schwung verlieren und weniger volatil werden, oder sie würde wie eine Blase platzen. Ein Bitcoin im Wert von $1 Billion klingt verrückt. In diesem Szenario wären Whales die reichsten Menschen der Erde, aber was ist mit dem Rest der Menschen? Aus Sicht der Weltwirtschaft und der zukünftigen Weltordnung macht das keinen Sinn. Zudem würde keine Regierungsbehörde so etwas zulassen.
Daher würde Bitcoin entweder an Volatilität verlieren (was schwer vorstellbar ist) oder an Interesse verlieren (noch unwahrscheinlicher). Es könnte sich auch in eine andere Form wandeln – oder wir bekommen eine weitere Kryptowährung, die mit Nachhaltigkeit und Umweltfreundlichkeit verknüpft ist, da dies derzeit ein globaler Trend ist.
Obwohl Bitcoin immer noch ein volatiles Asset ist, wird es sich in den kommenden Jahren voraussichtlich mit anderen Assets im Segment der mittleren bis risikoreichen Anlagen messen müssen. Wenn Sie also Ihre eigenen Recherchen anstellen (do your own research) und Ihre Investitionen auf das beschränken, was Sie verschmerzen können zu verlieren, kann es wirklich profitabel sein. Darüber hinaus können Kryptowährungs-Enthusiasten, die bereit sind, tiefer einzusteigen, eine Vielzahl von vielversprechenden Altcoins finden, die das Potenzial haben, gute Gewinne abzuwerfen.