يشهد Ethereum (ETH) staking ازدهارًا من خلال بروتوكولات مثل Lido وخدمات أخرى حتى مع استمرار انخفاض قيمة أصول DeFi.
على مدار العام الماضي، شهد قطاع الكريبتو سلسلة من الانتكاسات، بما في ذلك فشل منصات الكريبتو المركزية، مما أدى أيضًا إلى خروج تدفقات رأس المال من مساحة DeFi.
يقل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في بروتوكولات DeFi الآن عن $38 billion. وهذا أقل بكثير من الذروة البالغة $178 billion في نوفمبر 2021.
الـ TVL الحالي هو أقل حتى مما كان عليه بعد انهيار FTX مباشرة في نوفمبر 2022. وتسبب ذلك في أدنى مستوى للأصول المقفلة في DeFi منذ عامين.
شهد السوق بالفعل تعافيًا في أبريل، حيث ارتفع TVL مجددًا إلى ما يقرب من $50 billion.
ومع ذلك، تراجع هذا المؤشر منذ ذلك الحين إلى ما دون $38 billion، على الرغم من أن قيم الكريبتو الأساسية لم تشهد انخفاضات كبيرة خلال هذه الفترة.
وفي الوقت نفسه، لا يشمل رقم الـ $38 billion الأموال المقفلة في بروتوكولات liquid staking مثل Lido.
منذ انهيار FTX، شهد Lido زيادة كبيرة في الـ TVL الخاص به من $6 billion إلى $13.95 billion.
وفقًا لمواقع التحليلات، فإن هذه البروتوكولات “تودع في بروتوكول آخر”، مما يفسر سبب عدم تضمينها في إجمالي حساب TVL.
وبالمثل، تراكمت لدى staking services مليارات من Ethereum، مما رفع إجمالي الأصول التي تحتفظ بها هذه الخدمات إلى أكثر من $20 billion.
يتيح liquid staking للمستثمرين عمل stake لأصولهم وكسب yield مع الاستمرار في الاستمتاع بسيولة التداول من خلال الأصول المربوطة التي يصدرها مزود staking.
يمكن أن يكون هذا البديل أكثر جاذبية للمستثمرين من استخدام بروتوكولات الإقراض (lending protocols)، والتي تتطلب من المستخدمين قفل رموزهم (tokens) وتعريض أنفسهم لبعض مخاطر البروتوكول غير المرغوب فيها.
حتى الآن، تبلغ عوائد بروتوكولات الإقراض حوالي 2-3%، مقارنة بمعدلات خدمات staking البالغة 4-5% لعملة ETH والعملات المستقرة (stablecoins).
وفي الوقت نفسه، فإن انخفاض TVL للعديد من منصات DeFi خلال الشهر الماضي يستحق الملاحظة أيضًا.
شهدت البروتوكولات الرائدة انخفاضات في TVL تتراوح بين 20-30% خلال الشهر الماضي.
أحد العوامل المحتملة المساهمة في هذا الانخفاض قد يكون السياسة النقدية التشددية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Federal Reserve).
أدت هذه السياسة إلى عوائد أعلى على الديون الحكومية قصيرة الأجل، مما يجعلها خيارًا أكثر جاذبية للمستثمرين مقارنة بعوائد العملات المستقرة (stablecoin yields) داخل مساحة DeFi.
آخر المشاركات