يحقق مراقب الأوراق المالية الأمريكي في شركة التطوير وراء أكبر بورصة عملات مشفرة لامركزية (DEX).
أفادت صحيفة وول ستريت جورنال لأول مرة يوم الجمعة بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تجري تحقيقاً مدنياً في Uniswap Labs. ووفقاً لـ WSJ، فإن “أشخاصاً على علم بالmatter” يقولون إن المحامين المكلفين بالإنفاذ يطلبون معلومات حول كيفية استخدام Uniswap وكيف يروّج الفريق وراء المنصة لها.
قال ممثل لـ Uniswap Labs للصحيفة إن الشركة “ملزمة بالامتثال للقوانين واللوائح التي تحكم صناعتنا وتقديم المعلومات للجهات التنظيمية التي ستساعدها في أي استفسار.”
بشكل أوسع، تشير الأخبار إلى أن حديث الـ SEC الأخير حول التمويل اللامركزي أو DeFi يتحول إلى إجراءات عملية — وأن حقبة جديدة من الإنفاذ قادمة.
[caption id="" align=“alignnone” width=“500”] صورة بواسطة wuestenigel [/caption]
الرسائل
قال المستشار العام لـ Delphi Labs غابرييل شابيرو إن المحامين المتخصصين في العملات المشفرة كانوا ينتظرون انهيار السد على إنفاذ DeFi.
“كان المحامون في هذا المجال يدركون ويتحدثون منذ حوالي شهر حول كيفية بدء مشاريع DeFi في تلقي رسائل من الـ SEC، واستفسارات من جهات تنظيمية أخرى، وهذا فقط أصبح أكثر علنية”، قال.
بالإضافة إلى استفسارها حول Uniswap، أرسلت إدارة الإنفاذ في الـ SEC مؤخراً رسائل إلى عدة شركات ناشئة كجزء من جهودها لفحص خدمات الإقراض بالعملات المشفرة، وفقاً للصحيفة.
قالت سارة برينان، محامية متخصصة في البلوكتشين في Harter Secrest & Emery LLP، إن التطورات الجديدة قد تشير إلى بداية سمة أوسع للإنفاذ في هذه الحقبة الجديدة من الـ SEC.
“شعوري هو أن هذا جزء من مسح واسع، مشابه لما حدث مع عروض العملات الأولية (ICOs) في 2018”، قالت برينان.
كافية الحجم
لم تتعامل الجهات التنظيمية بعد مع مجال التمويل اللامركزي (DeFi) وكيفية تنظيم منصات الـ DEX.
في العام الماضي، قالت المفوضة هيستر بيرس لـ The Block إنها تتوقع أن يتحدى DeFi “طريقة” تنظيم الوكالة، لكن من غير الواضح متى سيصبح المجال كبيراً بما يكفي لجذب اهتمام الجهات التنظيمية.
“إنه كبير، لكنه لا يزال نسبياً”، قالت في ذلك الوقت. “لذا إذا أصبح أكبر، فأعتقد أنك سترى اهتماماً تنظيمياً أكبر، لكن هذا لا يعني أنه لا يوجد أي اهتمام تنظيمي”.
أعربت بيرس عن هذه التعليقات في سبتمبر 2020، عندما كسرت حجم تداولات الـ DEX الأرقام القياسية بتجاوزها 30 مليار دولار. وبحلول مايو، وصلت منصات الـ DEX إلى ما يقارب 163 مليار دولار في الحجم. باختصار، أصبح DeFi أكبر — و Uniswap يقود الطريق.
العلامات
مع نمو DeFi، صعد غاري جينسلر إلى رأس الـ SEC. بصفته محاضراً سابقاً في البلوكتشين في MIT، يرى كثيرون جينسلر كمنظم أكثر دراية، ربما متعاطف مع التقنية الناشئة — لكن هذا يعني أيضاً أنه يعرف أين يبحث عن النشاط الذي يفتقر إلى حماية المستثمرين.
أشار جينسلر إلى أن DeFi قد يكون في صدارة أولوياته. في بداية الشهر الماضي، ألقى خطاباً في منتدى أسبن للأمن حيث قال إن حماية المستثمرين في العملات المشفرة مفقودة، مصفياً المجال بأنه “الغرب البري”. استهدف بشكل خاص البورصات، المركزية وغير المركزية، قائلاً إن هذه الأماكن قد تتعارض مع قوانين الأوراق المالية إذا دعمت رموزاً قد تُعتبر أوراقاً مالية.
ثم أعلنت الـ SEC عن أول تسوية لها مع مشروع DeFi في DeFi Money Market ومشغليه غريغوري كيو وديريك أكري. بعد أيام، دعا جينسلر إلى تنظيم DeFi في مقابلة مع وول ستريت جورنال، قائلاً إن مشاريع DeFi التي تكافئ المشاركين برموز ذات قيمة أو حوافز مشابهة لا يزال بإمكانها أن تخضع للتنظيم نظراً لأن مجموعة مركزية من المطورين غالباً ما تقف وراء المشروع.
قالت برينان إن الصناعة يجب أن تأخذ جينسلر بكلامه على محمل الجد، ويظهر تحقيق Uniswap المُبلغ عنه أنه جاد.
“بناءً على الإعلانات الأخيرة، وخاصة تصريحات جينسلر قبل منتدى أسبن الأمن، أعتقد حقاً أن هذا أمر كبير”، أخبرت The Block. “يجب أن نتوقع أن يكون الـ SEC تحت قيادة جينسلر منظماً عدوانياً، سواء من حيث نفوذه أو جهود إنفاذه”.
أيام مبكرة
لكن كما أشار جيك تشرفينسكي، المستشار العام في Compound، في تغريدة: “التحقيق ليس اتهاماً بالخطأ، إنه فقط الطريقة التي يجمع بها الـ SEC المعلومات”.
التحقيق المُبلغ عنه في Uniswap هو حالياً فقط طلب من المطورين لتزويد المعلومات طوعاً. لم تصدر أي استدعاءات. على الرغم من أنه قادم من إدارة الإنفاذ، إلا أنه ليس بعد إجراء إنفاذ ضد الـ DEX.
“كما أنه لا يجب أن يقلق أي شخص كثيراً (حتى الآن)،” غرد تشرفينسكي.
أي تقدم قد يستغرق وقتاً طويلاً، وفقاً لشابيرو. طلبات المعلومات تعني محادثات لاحقة حول كيفية عمل المجال قبل الوصول إلى سؤال ما إذا كان قد حدث خطأ، وأيضاً في حالة التسوية.
إذا قررت الـ SEC المضي قدماً في الإنفاذ، فإن مناقشات التسوية تستغرق وقتاً طويلاً. قد يستغرق الأمر شهوراً قبل التوصل إلى حل — سيحدد نبرة التحقيقات في مشاريع DeFi أخرى.
كما قد تهدف الـ SEC بشكل أساسي إلى اللحاق بمجال ينمو بوتيرة سريعة من خلال طلب المعلومات من أحد أكبر لاعبيه. لكن حتى إذا لم يكن هناك إنفاذ، فإن الطلبات الطوعية للمعلومات لها تكاليف.
كما أشار مؤسس ShapeShift إريك فورهيس في تغريدة
https://twitter.com/ErikVoorhees/status/1433809782327033856?s=20