Tüm kripto para piyasası 2022 yılına zorlu bir başlangıç yaptı. Küresel piyasaların farklı faktörlerden dolayı yeni yıl satış baskısını sürdürmesiyle Bitcoin üç ayın en düşük seviyesini kaydetti. Şahin yanlısı Federal Reserve toplantı tutanaklarının ardından yaklaşık %18 değer kaybeden Ethereum için 2022 başlangıcı daha da kötü oldu.
Kurtarıcı makroekonomik faktörler
Bloomberg’in kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone, büyük ayı piyasasına rağmen iki kripto paraya yönelik boğa senaryolarını vurgulayan bir rapor yayınladı. BTC ve ETH’nin yükseliş eğilimini destekleyebilecek birkaç faktörün ana hatlarını çizdi.
Yöneticiye göre, önde gelen kripto paralar diğer yatırım sınıflarına göre nispi bir avantaja sahip olabilir. Nedeni ise şu:
“ABD ara seçimleri yaklaşırken, özellikle enflasyonla ilişkili emtialara kıyasla kripto varlıkların önü oldukça açık olabilir. Tipik arz-talep esnekliği ve Ukrayna’daki savaş riskiyle desteklenen ham petrol fiyatları, petrolün devam eden ayı piyasasını canlandırmak için güçlü katalizörlerdir. Bitcoin ve Ethereum için ise durum tam tersidir.”
Rapor, en büyük iki kripto para için arz esnekliğinin negatif olduğunu ve fiyatların boğa piyasaları içinde dip yaptığını belirtti. Ayrıca, enflasyon endişeleri politikacıları sonuç üretme konusunda baskı altına alırken, birçok potansiyel ABD emtia üretimi düzenlemelerle sınırlandırıldı. McGlone şöyle düşündü:
“ABD’li politika yapıcıların şu nedenlerle uygun düzenlemeler ve ETF’lerle kriptoları benimsemesini bekliyoruz: dolar hakimiyeti, istihdam, oylar, büyük miktarda gelir (vergi) ve en önemlisi — Çin’in antipatisine karşı bir duruş sergileyecek olması.”
’En önemli’ emtia ile karşılaştırıldığında
Rapor, ‘Ham petrolü’ en önemli emtia olarak gösterdi. Ancak, ‘arz ve talep esnekliği kuralları ile devrim niteliğindeki bir teknolojinin benimsenmesi’, emtialara karşı kripto fiyatlarının değer kazanmasını destekleyebilir.
“Bitcoin, küresel bir dijital varlık göstergesi olarak güç kazanırken, petrolün yerini karbonsuzlaşma ve elektrifikasyon alıyor.”
Aşağıdaki grafik bu ortak anlatımı vurgulamaktadır.
Kaynak: Bloomberg
Hızla yükselen ve daha oynak olan Bloomberg Galaxy Crypto Index (R1), Bloomberg Commodity Index Total Return (L1) ile karşılaştırıldığında önemli ölçüde arttı.
McGlone, daha önce BTC ve ETH ile ilgili benzer bir uzun vadeli boğa anlatımını yinelemişti. Her iki kripto varlığın da uzun vadeli sağlık işaretleri gösterirken henüz “erken benimseme” günlerinde olduğunu belirtmişti.
Metrikler ne söylüyor
On-Chain metrikleri de hem Bitcoin hem de Ethereum için bu boğa koşusunu destekliyor. Glassnode’a göre - Bitcoin’in Liveliness değeri, harcama yapmaktan ziyade HODLing tercihini ortaya koydu.
Bunun yanı sıra, ETH’nin ‘Sıfır Dışı Adresler’ ve ‘10+ coin tutan Adres Sayısı’ gibi metrikleri ATH seviyelerine ulaştı.