Ethereum (ETH) staking, DeFi varlıklarının değeri düşmeye devam ederken bile Lido gibi protokoller ve diğer hizmetler aracılığıyla gelişmeye devam ediyor.
Geçtiğimiz yıl kripto sektörü, merkezi kripto platformlarının çöküşü de dahil olmak üzere bir dizi başarısızlık yaşadı ve bu durum DeFi alanından sermaye çıkışlarına da yol açtı.
DeFi protokollerinde kilitlenen toplam değer (TVL) şu anda $38 billion seviyesinin altında. Bu değer, Kasım 2021’deki $178 billion seviyesindeki zirvenin oldukça altında.
Mevcut TVL, Kasım 2022’deki FTX çöküşünün hemen sonrasından bile daha düşük. Bu çöküş, DeFi’de kilitli varlıklarda son 2 yılın en düşük seviyesine neden olmuştu.
Piyasa, Nisan ayında TVL’nin yaklaşık $50 billion seviyesine geri yükselmesiyle bir toparlanmaya tanık oldu.
Ancak o zamandan beri, bu dönemde temel kripto değerleri önemli düşüşler yaşamamış olsa bile bu metrik tekrar $38 billion seviyesinin altına geriledi.
Bu arada, $38 billion rakamı Lido gibi liquid staking protokollerinde kilitli olan fonları içermiyor.
FTX’in çöküşünden bu yana Lido, TVL’sinde $6 billion seviyesinden $13.95 billion seviyesine önemli bir artış gördü.
Analiz sitelerine göre, bu protokoller “başka bir protokole para yatırıyor”, bu da neden toplam TVL çetelesine dahil edilmediklerini açıklıyor.
Benzer şekilde, staking hizmetleri milyarlarca dolar değerinde Ethereum biriktirerek bu tür hizmetler tarafından tutulan toplam varlığı $20 billion üzerine çıkardı.
Liquid staking, yatırımcıların varlıklarını stake etmelerine ve yield kazanmalarına olanak tanırken, aynı zamanda staking sağlayıcısı tarafından ihraç edilen sabitlenmiş varlıklar aracılığıyla işlem likiditesinden yararlanmalarını sağlar.
Bu alternatif, kullanıcıların token’larını kilitlemelerini gerektiren ve potansiyel olarak kendilerini istenmeyen protokol risklerine maruz bırakan lending protokollerini kullanmaktan yatırımcılar için daha cazip olabilir.
Şu an itibarıyla, lending protokolü yield oranları %2-3 civarındayken, ETH ve stablecoin’ler için staking hizmeti oranları %4-5 seviyesinde.
Bu arada, geçtiğimiz ay boyunca birkaç DeFi platformunun TVL’sindeki düşüş de dikkat çekicidir.
En büyük protokoller geçtiğimiz ay boyunca %20-30 arasında TVL düşüşleri yaşadı.
Bu düşüşe katkıda bulunan potansiyel bir faktör, Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezervinin (Fed) şahin para politikası olabilir.
Bu politika, kısa vadeli devlet borçlarında daha yüksek getirilere yol açarak, DeFi alanındaki stablecoin yield’lerine kıyasla burayı yatırımcılar için daha cazip bir seçenek haline getirdi.
SON GÖNDERİLER