DeFi yatırımcılara bol miktarda fırsat sunuyor, ancak riskler de mevcut. İşte yatırımcıların merkeziyetsiz finans tokenlarını ve ilişkili protokollerini analiz etmek için kullandığı üç metrik.
Blokzincir teknolojisinin kitlesel olarak benimsenmesini savunan kripto para savunucularının üzüntüsüne rağmen, kripto ekosisteminde yeni kullanıcıların denizde kaybolmuş hissiyatını yaşatabilecek pek çok “dijital mayın” bulunmaktadır; bunların arasında rug pull’lar ve protokol hack’leri yer alır.
Yatırım, yalnızca teknik analiz ve içgüdülerden ibaret değildir. Geçtiğimiz yıl boyunca birkaç blokzincir analiz platformu, bir kripto para projesinin temellerini destekleyen — veya desteklemeyen — konularda daha fazla bilgi sağlayan metriklerle panolar başlattı.
Bir altcoin veya merkeziyetsiz finans (DeFi) projesinin sağlam bir yatırım olup olmadığını değerlendirirken dikkate alınması gereken üç temel unsur şunlardır.
Projenin topluluğunu ve geliştirici etkinliğini kontrol edin
Bir proje hakkında fikir edinmenin temel yollarından biri, platformun kullanıcı tabanı ve geliştirici topluluğundaki etkinlik seviyesini gösteren istatistiklere bakmaktır.
Alanın en üst düzey protokollerinin çoğu, aktif kullanıcıların zaman içindeki büyümesini takip eden analitik araçlar sunmaktadır. Dune Analytics gibi on-chain panoları, örneğin Olympus protokolündeki günlük yeni kullanıcıları gösteren bu grafik gibi, bu metrik hakkında daha ayrıntılı bilgiler sunar.
Olympus günlük yeni kullanıcıları. Kaynak: Dune Analytics
Topluluk etkinliğini değerlendirirken dikkate alınması gereken diğer ilgili veri noktaları arasında günlük, haftalık ve aylık ortalama aktif cüzdan sayısının yanı sıra protokoldeki işlem sayısı ve işlem hacimleri yer alır. Yatırımcılar ayrıca belirli bir proje hakkında yatırımcı duyarlılığını ölçmeye yardımcı olabilecek Twitter bahisleri gibi sosyal medya metriklerine de bakmalıdır.
Uyarı sistemleri, bir projenin Twitter bahsi hacimleri ve alım satım hacmindeki olağandışı değişimler konusunda güncel bildirimler sağlar; bu değişimler bir kripto para biriminin yükselişe (bullish) veya düşüşe (bearish) geçtiğinin erken bir işareti olabilir.
CT Markets Pro Twitter ve alım hacmi paneli. Kaynak: Cointelegraph Markets Pro
Proje geliştirmesi ve geliştirici etkinliği söz konusu olduğunda, GitHub yaklaşan yükseltmeleri, entegrasyonları ve projenin yol haritasındaki mevcut konumunu öğrenmek için başvurulan yer olmuştur.
Bir protokol “yakında çıkacak” özelliklerle övünüyor ancak süregelen bir geliştirme veya gönderilen commit’ler göstermiyorsa, etkinlik iddialarla daha uyumlu hale gelene kadar uzak durmak işaret olabilir.
Öte yandan, istikrarlı geliştirme etkinliğine ve sadık bir kullanıcı tabanına sahip radar altı bir proje olumlu bir işaret olabilir.
Kilitlenen toplam değerdeki istikrarlı artışları arayın
Bir projenin genel gücünü değerlendirirken bakılması gereken ikinci metrik, protokolde yatırılan tüm varlıkların toplamıdır; buna kilitlenen toplam değer (TVL) denir.
Örneğin, Defi Llama’dan alınan veriler, DeFiChain (DFI) DeFi protokolünde kilitlenen toplam değerinin yakın zamanda büyük bir protokol yükseltmesinin ardından yükseldiğini ve TVL’nin Aralık ayında birkaç gün boyunca yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştığını gösteriyor. Bu, projedeki momentum ve ilginin arttığına işaret eder.
DeFiChain’de kilitlenen toplam değer. Kaynak: Defi Llama
Defi Llama ve DappRadar gibi DeFi aggregatorleri, kullanıcıların verileri daha derinlemesine incelemesine ve Ethereum Network veya Binance Smart Chain gibi farklı blokzincir ağlarının yanı sıra Curve ve Trader Joe gibi tekil projelerin TVL istatistiklerine bakmasına olanak tanır.
Daha yüksek TVL’ye sahip protokoller topluluk tarafından daha güvenli ve güvenilir olma eğilimindeyken, listede daha alt sıralarda yer alan projeler genellikle daha fazla risk taşır ve daha az aktif topluluklara sahip olma eğilimindedir.
Token sahiplerinin çoğunluğunun kim olduğunu belirleyin
Dikkate alınması gereken diğer faktörler, token sahiplerinin (hodler) tokenı tutmaları ve toplulukta aktif olmaları karşılığında aldıkları avantajlardır. Yatırımcılar ayrıca tokenın nasıl piyasaya sürüldüğünü ve şu anda baskın token sahiplerinin kim olduğunu da araştırmalıdır.
Örneğin SushiSwap, kullanıcıların platformda yerel token SUSHI’yi stake ederek oluşturulan borsa ücretlerinin bir kısmını almasına olanak tanırken, DeFi’deki en büyük merkeziyetsiz borsa (DEX) olan Uniswap şu anda böyle bir özellik sunmamaktadır.
Alım hacmi ve günlük kullanıcı sayısı gibi diğer faktörler Uniswap’ı birçok sahibi için meşru bir yatırım haline getirmiş olsa da, bazı trader’lar gelir paylaşım modeli ve multichain alım satım yetenekleri nedeniyle SUSHI tutmayı tercih eder.
Öte yandan, düşük likiditeye, anonim olarak yürütülen protokollere ve az topluluk etkinliğine sahip projelerde aşırı yüksek getiri teklif edildiğinde dikkatli olunmalıdır, çünkü bu felaket kayıplar için mükemmel bir zemin oluşturabilir. DeFi’da bunlara denir ve genellikle tek bir anonim tarafın kontrolündeki akıllı sözleşmelere büyük miktarda para yatırıldıktan sonra gerçekleşir.
Protokolün token dağılımını incelemek ve geliştiricilere ve kuruculara ayrılan token yüzdesi ile topluluk tarafından tutulan token oranını takip etmek, bir platformun rug pull mağduru olup olmayacağı veya paralı asker sermayesinin kaprislerine maruz kalıp kalmayacağı konusunda bazı faydalı sinyaller verebilir.
Mevcut arzın büyük çoğunluğu oluşturucular ve destekçiler tarafından tutuluyorsa, bu tokenların erken yatırımcılar pozisyonlarından çıkmaya karar verdiğinde daha sonra piyasa fiyatından satılma ihtimali her zaman olacaktır.