ProShares Bitcoin Strategy ETF가 거래를 시작함에 따라, 또 다른 어떤 Bitcoin futures ETF가 출시를 앞두고 있을까요?
- ProShares는 10월 19일에 거래를 시작합니다.
- 앞으로 2주 동안 5개 이상의 Bitcoin futures ETF가 더 출시될 수 있습니다.
화요일, ProShares Bitcoin Strategy ETF는 미국에서 거래를 시작하는 최초의 Bitcoin futures 기반 상장지수펀드(ETF)가 될 것입니다.
이번 출시 기대감으로 Bitcoin 가격은 사상 최고치 부근까지 치솟았습니다. 그리고 BTC 수요 증가 가능성을 엿본 기관 투자자들은 다시 이 자산으로 몰려들었습니다.
그렇다면 다음은 무엇일까요?
많은 투자자들이 올해 BTC futures에 기반하지 않은 “순수” Bitcoin ETF가 출시되기를 바랐지만, 당분간은 ProShares와 경쟁할 더 많은 Bitcoin futures ETF가 출시될 것으로 보입니다.
미국 SEC(Securities and Exchange Commission)에는 신청서가 밀려 있으며, 이 중 그 어떤 것도 승인될 필요는 없습니다. 기관이 반대하지 않는다면 조용히 출시될 수 있습니다. (물론 SEC가 공식적으로 승인하면 더 빨리 효력이 발생할 수도 있습니다.)
가장 먼저 출시되는 것은 Invesco Bitcoin Strategy ETF로, 이르면 10월 20일 수요일부터 거래를 시작할 수 있습니다. 다음 주에는 두 개가 더 대기 중입니다. 10월 25일에는 VanEck Bitcoin Strategy ETF가, 그리고 Valkyrie Bitcoin Strategy ETF가 출시될 예정입니다. 11월 초에는 Galaxy Bitcoin Strategy ETF와 AdvisorShares Managed Bitcoin ETF가 출시될 수 있습니다. 이로써 단 2주 만에 미국은 Bitcoin futures ETF가 전혀 없던 상태에서 6개로 늘어날 수 있습니다.
왜 이토록 많은 Bitcoin futures ETF 신청이 쏟아지는 걸까요? 지난 8월 3일, SEC 위원장 Gary Gensler는 Aspen Security Forum에서 투자사들이 그동안 기관에 의해 오랫동안 불허되었던 Bitcoin ETF를 감독 당국으로부터 승인받기 위해 정확히 무엇을 해야 하는지 설명했습니다. 자산의 현재 가격을 다루는 spot 시장 대신, 더 복잡한 derivatives(파생상품) 시장에 연동하라는 것이었습니다.
“1940년 투자회사법(‘40 Act)에 따른 상장지수펀드(ETF) 관련 신청서가 제출될 것으로 예상한다”며, “다른 연방 증권법과 결합될 때 ‘40 Act는 상당한 투자자 보호를 제공한다. 이러한 중요한 보호 조치를 고려할 때, 특히 CME에서 거래되는 Bitcoin futures로 국한된 신청서에 대한 실무진의 검토를 기대한다”고 그는 말했습니다.
Gensler의 명확한 발언이 나오자, SEC의 거부로 매번 좌절되던 Bitcoin ETF 신청서 제출에 지친 기업들이 전략을 바꾸는 데는 그리 오랜 시간이 걸리지 않았습니다. 불과 몇 일 만에 ProShares와 Invesco는 Gensler의 제안에 따라 Bitcoin futures ETF를 신청했고, 그 뒤를 이어 VanEck, Valkyrie, Galaxy Digital, AdvisorShares가 발 빠르게 신청서를 제출했습니다.
Bitcoin ETF와 Bitcoin futures ETF의 차이는 단순한 이론적 차이 이상입니다. futures 시장은 SEC가 아닌 CFTC(Commodity Futures Trading Commission)의 강력한 규제를 받습니다. 반면 Gensler와 SEC는 spot 시장이 조작에 더 취약하다고 경고해 왔습니다.
또한 두 상품 모두 주식처럼 거래되고 일련의 자산 가격을 추적하지만, 전통적인 ETF는 Bitcoin 가격과 밀접하게 연동됩니다. 노후 자금을 저축하는 개인 투자자들을 포함한 일반 투자자들은 Apple이나 Tesla 주식을 소유하는 것처럼 포트폴리오에서 BTC에 대한 노출을 얻을 수 있습니다.
반면, Bitcoin futures ETF는 암호화폐의 미래 가격에 대한 투기적 베팅이자 사람들이 미리 가격을 고정할 수 있도록 하는 Bitcoin futures 계약에 연동됩니다. 순수 ETF가 현재 BTC 가격에 대한 노출을 제공하는 반면, 현재 출시 대기 중인 일련의 futures ETF는 투자자들을 시장 심리(market sentiment)에 노출시킵니다.
현재로서는 강세(bullish) 심리가 높습니다. 전통적인 ETF가 출시된다면 이 심리는 더욱 고조될 것입니다. 투자자들에게는 아쉽게도, 그것은 아직 예정에 없습니다.