암호화폐 시장 전체가 2022년을 불안정하게 시작하고 있습니다. Bitcoin은 다양한 요인으로 인해 글로벌 시장의 신년 매도세가 지속되면서 3개월 만의 최저치를 기록했습니다. Ethereum은 매파적인 Federal Reserve 회의 의사록이 공개된 후 약 18% 하락하며 2022년 시작이 훨씬 더 좋지 않았습니다.
구원병이 될 거시경제적 요인들
Bloomberg의 시니어 상품 전략가인 Mike McGlone은 큰 하락세에도 불구하고 두 암호화폐에 대한 강세 시나리오를 강조하는 보고서를 발표했습니다. 그는 BTC와 ETH의 강세 궤도를 보완할 수 있는 몇 가지 요인을 설명했습니다.
이 전문가에 따르면, 주요 암호화폐들은 다른 투자 자산 클래스 대비 상대적인 우위를 점할 수 있습니다. 이유는 다음과 같습니다:
“암호화폐 자산은 미국 중간선거가 다가옴에 따라 특히 인플레이션 관련 상품 대비 유리한 고지를 점할 수 있습니다. 전형적인 수요 및 공급 탄력성, 그리고 우크라이나 전쟁 위험으로 지지받는 원유 가격은 석유의 지속적인 약세장을 갱신하는 강력한 촉매제입니다. Bitcoin과 Ethereum은 그 반대입니다.”
보고서는 두 주요 암호화폐의 공급 탄력성이 음수(negative)였으며 강세장 내에서 가격이 일시 하락했다고 지적했습니다. 더욱이, 인플레이션 우려로 인해 정치인들은 성과를 내야 한다는 압박을 받고 있는 반면, 미국의 많은 잠재적 상품 생산은 규제로 인해 제한되었습니다. McGlone은 다음과 같이 의견을 밝혔습니다:
“우리는 미국 정책 입안자들이 달러 지배력, 일자리, 표심, 막대한 세수, 그리고 가장 중요하게는 중국의 적대적 태도에 대응하기 위해 적절한 규제와 ETF를 통해 암호화폐를 수용할 것으로 예상합니다.”
‘가장 중요한’ 원자재와의 비교
보고서는 ‘원유’를 가장 중요한 상품으로 인용했습니다. 하지만 ‘수요와 공급 탄력성의 법칙 및 혁신적인 기술의 도입’은 상품 대비 암호화폐 가격 상승을 부양할 수 있습니다.
“Bitcoin은 글로벌 디지털 벤치마크 자산으로 자리를 잡아가고 있는 반면, 석유는 탈탄소화와 전기화에 의해 대체되고 있습니다.”
출처: Bloomberg
빠르게 진보하고 변동성이 더 큰 Bloomberg Galaxy Crypto Index (R1)는 Bloomberg Commodity Index Total Return (L1)에 비해 크게 상승했습니다.
McGlone은 이전에도 BTC와 ETH에 대해 유사한 장기 강세 전망을 거듭 밝힌 바 있습니다. 그는 두 암호화폐 자산이 장기적 건전성 신호를 보여주며 여전히 “초기 도입” 단계에 있다고 언급했습니다.
지표가 말해주는 것
온체인 지표 역시 Bitcoin과 Ethereum 모두의 강세장을 지지합니다. 데이터 분석 플랫폼인 Glassnode에 따르면, Bitcoin의 Liveliness 지표는 지출보다는 HODLing에 대한 선호를 보여주었습니다.
이 외에도 ETH의 ‘Non-Zero Addresses’ 및 ‘Number of Addresses holding 10+ coins’과 같은 지표가 ATH를 기록했습니다.