금 vs 비트코인 논쟁
지난달 미국 인플레이션이 30년래 최고치를 기록하면서 금과 비트코인에 대한 논쟁이 가열됐다. 글로벌 소비자 물가 상승률이 전례 없는 속도로 가속화되자, 투자자들은 인플레이션 헤지 수단을 찾기 시작했으며, 골드 버그와 비트코인 지지자 간에 어떤 자산이 더 나은 가치 저장 수단인지를 놓고 논쟁이 벌어지고 있다.
이 두 자산의 공통점, 차이점, 그리고 상관관계에 대해 분석해 보겠다.
금과 비트코인의 유사점
제한된 공급량
비트코인과 금은 제한된 공급량과 소비자 물가 상승기의 수요 증가를 통해 가치를 얻는다. 금은 공급량이 제한되어 있으며, 비트코인도 마찬가지로 2140년에 소진될 것으로 예상된다.
교환 매개물
비트코인과 금 모두 상품 및 서비스로 교환될 수 있다. 그러나 비트코인이 기능적인 교환 매개물로 자리 잡으려면, 먼저 확고한 가치 저장 수단으로 확립되어야 한다. 다시 말해, 사람들이 일상적인 거래에 비트코인을 사용하기 전에, 비트코인으로 보수를 받고 BTC 잔액을 보유하고 싶어해야 한다.
안전자산 매력
금과 귀금속은 정부 규제를 받지 않아 불확실기 투자자들에게 안전자산으로 여겨진다. 금과 마찬가지로 비트코인은 단일 시스템에 독립적이다.
역사적으로 금 가격은 높은 인플레이션 기간에 양호한 성과를 보였다. 하지만 올해 금의 성과는 비트코인에 비하면 초라하다. 비트코인은 올해 지금까지 80% 이상 상승한 반면, 금은 약 5% 하락했다. 10월에는 금 귀금속이 1.5% 증가하는 데 그친 반면, 대표 암호화폐는 같은 기간 약 40% 상승했다.
출처: TradingView
아래 차트는 비트코인 가격을 금 가격으로 나누어 하나의 비트코인을 구매하는 데 필요한 금의 온스 수를 보여준다. 비트코인이 금을 상회할 때는 이 비율이 상승하고, 금이 비트코인을 상회할 때는 비율이 하락한다.
출처: Longtermtrends.net
비트코인은 금과 어떻게 다른가?
금은 비트코인보다 변동성이 낮아 이것이 아마 가장 큰 장점일 것이다. 경기 침체기 투자자들에게 인기가 높다. 이 귀금속은 가격 안정성에 대한 확고한 기록을 가지고 있어 이러한 특성을 설명한다.
앞으로 암호화폐 시장에 기관 투자자들이 진입함에 따라 변동성이 둔화되고 시장 역학이 매끄러워질 수 있다고 본다. 언젠가 암호화폐의 극단적인 변동성은 사라질 것으로 생각한다.
비트코인의 보유, 거래, 매수 및 매도는 금에 비해 많은 이점이 있으며, BTC를 안전하게 보관하는 것이 더 저렴하고 쉽다. 반면 금은 관리가 어려운 자산이다. 실물 금은 희귀하다. 금 거래소 상장지수상품(ETF)은 여전히 우려가 있다. 미국 금 비축량은 평가절상될 가능성이 높다. 한편 비트코인은 클릭 한 번이면 되기에, 피난처를 찾는 사람들이 암호화폐로 직행하는 것은 당연하다.
비트코인과 금의 상관관계 측정
상관계수를 계산하기 위해 2021년 10월 초부터 두 자산의 일별 수익률을 비교했다. 교차 상관계수는 0.24로, 비트코인과 금은 양의 상관관계를 보이고 있으며, 이는 다소 약한 수준이다. 교차 상관 값이 1에 가까울수록 두 자산은 더 밀접하게 움직인다.
결론
예전에는 금과 비트코인이 음의 상관관계를 보이거나 관계가 없었으나, 현재 추세는 두 자산이 인플레이션 헤지 수단으로서 인식 가치와 관련하여 어느 정도 공통적으로 움직이기 시작함을 나타낸다.
암호화폐 채택은 계속 기하급수적으로 증가하고 있으며, 비트코인의 수익률은 금을 계속 앞서고 있다. 주류 전통 자산이 되는 것을 저해하는 것은 변동성뿐이다. 비트코인의 변동적인 특성 – 시간이 지남에 따른 지속적인 상승과 함께 – 이 사람들을 두려움과 매력을 동시에 느끼게 한다.
만약 비트코인이 변동성이 적고, 법정 화폐와 귀금속처럼 $10 상승이 비정상적으로 큰 움직임이 된다면, 대중적 채택은 불가피해질 것이다. 우리는 더 이상 법정 화폐가 필요하지 않으며, 대신 낮은 변동성과 예측 가능한 암호화폐를 가지게 될 것이다. 어쩌면 비트코인이 아닐 수도 있다 – 아마 가장 많이 채택되는 것은 Solana나 다른 차세대 암호화폐의 개선 버전일 수 있다.
현재 암호화폐 시장에서 알려지지 않은 토큰들은 몇 달 만에 시가총액 0에서 수십억으로 치솟을 수 있다. 사람들이 점점 더 활용하고 싶어하는 기회이다.
시장에 더 많은 참여자가 있고, 그들은 BTC 랠리가 영원히 지속되지 않을 것임을 이해하고 있다. 상승 동력이 약해져 변동성이 줄어들거나, 버블처럼 터질 것이다. 시가총액 1조 달러의 비트코인은 비정상적이다. 이 시나리오에서는 고래들이 지구상 가장 부유한 사람들이 될 것이며, 나머지는 어떻게 될까? 글로벌 경제와 미래 세계 질서 관점에서 이는 타당하지 않다. 게다가 어떤 정부 기관도 그러한 일이 발생하도록 허용하지 않을 것이다.
따라서 비트코인은 변동성이 줄어들거나(이를 상상하기 어렵다), 관심을 잃거나(더 불가능해 보인다). 또는 다른 형태로 변할 수 있다 – 혹은 지속 가능성 및 친환경성과 연결된 또 다른 암호화폐가 가장 많이 채택될지도 모른다. 현재 이것이 글로벌 트렌드이기 때문이다.
비트코인이 여전히 변동적인 자산이지만, 향후 중고위험 투자 부문의 다른 자산들과 경쟁할 가능성이 높다. 따라서 본인의 조사를 하고, 잃어도 괜찮은 금액으로 투자를 제한한다면, 실제로 수익성이 있을 수 있다. 또한, 더 깊이 파고들고 싶은 암호화폐 애호가들은 상당한 수익 잠재력을 지닌 다양한 떠오르는 대체 암호화폐를 찾을 수 있다.