DeFi는 투자자에게 풍부한 기회를 제공하나, 위험도 있다. 다음은 투자자가 분산 금융 토큰과 관련 프로토콜을 분석하는 데 사용하는 세 가지 지표이다.
블록체인 기술의 즉각적 대중화를 요구하는 암호화폐 지지자들을 안타깝게도, 암호화폐 생태계에는 러그 풀이나 프로토콜 해킹과 같은 ‘디지털 지뢰’가 많이 존재한다. 이는 신규 사용자에게 바다에서 길을 잃은 경험을 줄 수 있다.
투자는 단순한 기술 분석이나 직감 이상이다. 지난 몇 년간, 블록체인 분석 플랫폼들은 대시보드를 출시하여, 암호화폐 프로젝트를 뒷받침하는 기본 요소 또는 그 부족함에 대한 더 깊은 통찰을 제공하는 지표를 도입했다.
다음은 알트코인이나 분산 금융(DeFi) 프로젝트가 건전한 투자인지 평가할 때 고려해야 할 세 가지 핵심 요소이다.
프로젝트의 커뮤니티와 개발자 활동 확인
프로젝트를 파악하는 기본 방법 중 하나는 플랫폼의 사용자 기반과 개발자 커뮤니티 활동 수준을 보여주는 통계를 살펴보는 것이다.
이 분야의许多 상위 프로토콜은 활성 사용자 증가를 추적하는 분석 도구를 제공한다. Dune Analytics와 같은 온체인 대시보드는 이 지표에 대한 더 세분화된 통찰을 제공한다. 예를 들어, 다음 차트는 Olympus 프로토콜의 일일 신규 사용자를 나타냄이다.
Olympus 일일 신규 사용자. 출처: Dune Analytics
커뮤니티 활동을 평가할 때 고려해야 할 기타 관련 데이터 포인트로는 일간, 주간, 월간 활성 지갑 수가 있다. 투자자는 또한 프로토콜의 거래 건수와 거래량, 그리고 특정 프로젝트에 대한 투자자 감정을 측정하는 데 도움이 될 수 있는 트위터 멘션과 같은 소셜 미디어 지표도 살펴봐야 한다.
알림 시스템은 프로젝트의 트위터 멘션 수량과 거래량의 이상 변화에 대한 최신 알림을 제공한다. 이는 암호화폐가 강세 또는 약세로 전환되는 초기 징후가 될 수 있다.
CT Markets Pro 트위터 및 거래량 대시보드. 출처: Cointelegraph Markets Pro
프로젝트 개발 및 개발자 활동과 관련하여, GitHub는 다가오는 업그레이드, 통합, 프로젝트 로드맵 진행 상황을 파악하는 주요 장소였다.
프로토콜이 ‘곧 출시될’ 기능을 자랑하면서도 지속적인 개발이나 커밋 제출이 거의 없다면, 활동이 주장과 더 잘 일치할 때까지 피하는 것이 좋을 수 있다.
반면, 지속적인 개발 활동과 충실한 사용자 기반이 있는 언더 레이더 프로젝트를 발견하면 긍정적 신호일 수 있다.
총 잠긴 가치의 지속적 증가 확인
프로젝트의 전반적인 강도를 평가할 때 살펴볼 두 번째 지표는 프로토콜에 예치된 모든 자산의 합인, 즉 총 잠긴 가치(TVL)이다.
예를 들어, Defi Llama의 데이터에 따르면, DeFi 프로토콜 DeFiChain(DFI)의 총 잠긴 가치는 주요 프로토콜 업그레이드 이후 최근 상승했으며, 12월 현재 여러 날에 신고가를 기록했다. 이는 프로젝트의 모멘텀과 관심이 증가하고 있음을 시사한다.
DeFiChain의 총 잠긴 가치. 출처: Defi Llama
Defi Llama나 DappRadar와 같은 DeFi 집계기는 사용자가 데이터를 더 깊이 파고들어, 이더리움 네트워크나 바이낸스 스마트 체인과 같은 블록체인 네트워크의 TVL, 또는 Curve 및 Trader Joe와 같은 개별 프로젝트의 통계를 살펴볼 수 있게 한다.
TVL이 높은 프로토콜은 더 안전하고 커뮤니티의 신뢰를 받는 경향이 있는 반면, 목록 하위에 있는 프로젝트는 일반적으로 더 많은 위험을 수반하고 활동적인 커뮤니티가 적다.
주요 토큰 보유자가 누구인지 확인
고려해야 할 다른 요소로는 토큰 홀더가 보유하고 커뮤니티에서 활동함으로써 얻는 이점이 있다. 투자자는 또한 토큰이 출시된 방식과 현재 주요 토큰 보유자가 누구인지 조사해야 한다.
예를 들어, SushiSwap은 사용자가 네이티브 토큰 SUSHI를 플랫폼에 스테이킹하여 생성된 거래소 수수료의 일부를 받을 수 있게 한다. 반면, DeFi의 최대 분산 거래소(DEX)인 Uniswap은 현재 그러한 기능을 제공하지 않는다.
거래량이나 일일 사용자와 같은 다른 요소들이 Uniswap을 많은 홀더에게 합법적인 투자로 만들었지만, 일부 트레이더는 수익 공유 모델과 멀티체인 거래 기능 때문에 SUSHI를 보유하는 것을 선호한다.
반면, 유동성이 낮고 익명으로 운영되며 커뮤니티 활동이 적은 프로토콜에 과도한 수익률이 제공될 때는주의가 필요하다. 이는 대규모 손실을 위한 완벽한 세팅이 될 수 있다. DeFi에서는 이를 러그 풀이라 하며, 일반적으로 익명 단일 당사자가 제어하는 스마트 계약에 많은 돈이 예치된 후에 발생한다.
프로토콜의 토큰 분포를 검토하고, 개발자 및 창립자에게 배정된 토큰 비율과 커뮤니티가 보유한 토큰 비율을 주시하면, 플랫폼이 러그 풀이나 용병 자본의 변덕에 희생될 수 있는지에 대한 유용한 신호를 얻을 수 있다.
가용 공급량의 대부분이 창립자와 후원자가 보유하고 있다면, 초기 투자자가 포지션을 청산하기로 선택할 경우 이 토큰이 나중에 시장 가격으로 판매될 가능성이 항상 있다.