私と同じような人なら、ここしばらくの間、cryptoニュースが静かな1週間になることを願っていたことでしょう。ゆっくり眠れたら素敵だと思いませんか？しかし、現実は違いました。Visaは月曜日の朝、ブロックチェーンのアートトークンの一種であるCryptoPunk NFTを$150,000で購入し、同社の「歴史的な商業史料のコレクション」に加えたと発表したのです。同時に公開されたブログ記事で、Visaは「NFTはデジタル商業の新たな章を示すものである」と宣言しました。
非主流派（フリンジ）からメインストリームへと近づく移行期を示す、特定の出来事や転換点が存在します。cryptoとblockchainは、ここ数ヶ月で少なくともそのうちの2つをすでに経験しています。まず、ある国家がbitcoinについて真剣に取り組み始め、次に米国上院全体がウォレットのプログラマーがブローカーに該当するかどうかを巡って争いました。
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VisaによるCryptoPunkの購入は、非代替性トークン（NFT）の不可避なメインストリーム化を示す同様の道標であると私は考えています。NFTはすでに「サタデー・ナイト・ライブ」で取り上げられ、Tom BradyからJay-Zに至るまでの著名人を引きつけてきましたが、大手金融機関による事実上の承認スタンプは、状況をさらなるレベルへと引き上げます。皮肉な見方をすれば、Visaが得られるPR効果（この記事を含む）を考慮すると、$150,000は実質的に格安でしょう。しかし、この発表は$20 million規模のCryptoPunk取引の狂乱を引き起こし、そのハイプ（熱狂）の列車が駅に戻ってくることはありません。
しかし、Visaのこの動きは、私たちを避けては通れない疑問へと立ち返らせます。一体全体なぜ、極めて高価で低速なデータベースに保存された25×25ピクセルの画像に、$150,000も支払う人がいるのでしょうか？
本当に合理的、あるいは実用主義的な説明を求めているのであれば、これを理解するのは不可能でしょう。しかし、よく考えてみると完全に狂気じみているように思える他の大きな買い物へと私たちを駆り立てるのと同じ奇妙な力――私たちの奥深くにある、完全に非合理的な動物的脳に根ざした、非常に真っ当な理由が存在するのです。
「指にその石が貼り付いているでしょう」と、NFTに特化したWAX blockchainの共同創設者であるWilliam Quigleyは指摘します。「それは何も機能していないように見えます。これからも何もすることはないでしょう。それでもあなたはそれに$10,000や$20,000を支払ったのです」
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オンライン生活への移行がますます進むことは、ジュエリーのような物理的なステータスシンボルが、同様に排他的なデジタルオブジェクトという新たな競争相手を迎えることを意味するとQuigleyは考えています。Jay-Zとナショナル・フットボール・リーグ（NFL）の選手であるOdell Beckham Jr.の両氏は、最近（少なくとも）数万ドル相当のCryptoPunksを購入し、それを自身のTwitterのアバターに設定しました。これはおそらく、現在におけるNFTの単一の用途として最大のものでしょう。役に立たないことこそが、そのポイントなのだと言えるかもしれません。
これらを理解するには、テクノロジーに関するいくつかの基本的な知識が不可欠です。NFTはnon-fungible token（非代替性トークン）の略であり、基本的にはそれが唯一無二であることを意味します。NFTはbitcoinやETHトークンと同様にblockchainの台帳上に存在しますが、1つのbitcoinは基本的には他の数百万のbitcoinと同じです。つまり、それらは「代替可能（fungible）」です（注釈付きですが）。
NFTはbitcoinと同様に不変ですが、存在するものは1つだけです。CryptoPunksは10,000点存在しますが、その一つひとつがユニークであり、そのユニークさが価値に大きな多様性を生み出しています。例えばVisaは、約3,800個ある女性のPunkのうちの1つを購入しました。CryptoPunksが特に魅力的なのは、2017年に発行されたため、これまでに作成された最初期のNFTの1つであるからです。
NFTには多くの異なる形態があります。特定の入力に基づいて変化するようにプログラムされたインタラクティブなオブジェクトにすることすら可能ですが、現在最も一般的なタイプは画像のNFTです。これらの多くは依然として、本質的には別の場所に保存されたJPEGへのリンクに過ぎず、これはアセット（資産）に対する信頼において真の問題となっています。しかし、まさに先週、CryptoPunksはすべてのデータをEthereumのblockchain自体の上に移行したと発表しました。この動きがアセットをより堅牢にしたため、Visaの最終決定を後押しした可能性が高いと考えられます。今後、より多くのNFT、特にPunksのような8ビットのシリーズが急速にオンチェーンストレージへと移行することが予想されます。あなたが投資家であれば、それを特徴（機能）の1つとして探してみるのも良いでしょう。
これらすべてをまとめると、非常にシンプルな結論に至ります。NFTとは、ユニークなデジタルオブジェクトであるということです。それはbitcoinでさえ主張できない方法で排他的です。実際、現実世界のステータスシンボルのほとんどでさえ、これほどユニークになる能力は持っていません。
誰かがNFTのアバターを購入するとき、「彼らは『これが私だ』と主張しているのです」と、NFTに特化した投資ファンドFundamental LabsのマネージングパートナーであるHenry Loveは言います。「ですから、それは自分の名前が入ったカスタムのロレックスに近いものです。ワン・オブ・ワン（唯一無二）なのです」
知っておくべきもう一つの重要なことは、Visaがヘッドラインを飾り、ロレックスやダイヤモンドの指輪と比較されているにもかかわらず、NFTの熱狂は真に広範で草の根的なものであるように見える点です。主要なNFT取引プラットフォームであるOpenSeaでの取引量は爆発的に増加しており、最近では8月の月間取引量が$1 billionに達しました。しかし、それさえも大局的な見方に過ぎません。TwitterやTelegram全体で、収集と作成の狂乱が巻き起こっています。NFTのドロップ（発売）スケジュールは、数年前のYeezyやSupremeのドロップと同じくらい注意深く見守られています。
そして、その多くはインサイダーによる投機によって煽られているものの、例えば$100相当のcardanoやsolanaを購入するかどうかを議論することよりも、はるかにリアルで特別な何かを感じさせます。なぜなら、NFTの購入は最終的にお金だけでなくアイデンティティや好みに関するものであるため、より広範なユーザー層を引き付ける可能性が高いパーソナルな要素を持っているからです。
しかし、特にCryptoPunksのようなEthereumベース of NFTには、大きな障壁が存在します。Ethereum上の取引手数料（transaction fees）により、安価なアセットの売買が非実用的になっていることです。私はちょうど$60のアバターNFTを購入しようとしていました（私も群れから取り残されることを恐れる類人猿（ape）の一人だからです）。しかし、取引手数料は$50であり、これはかなりの心理的障壁でした。
だからこそ、主に安価なブランドのコレクティブルに焦点を当てているWAXやFlow（NBA Top Shotをホストしている）のような低手数料のスタンドアロンチェーンが現在重要であり、核となる価値提案から成長する真の機会を持っています。また、これは、Ethereumがより低手数料のプルーフ・オブ・ステーク（proof-of-stake）システムへの移行を完了したとき、大きな信頼性プレミアムを持つEthereum上のNFT市場が、特に低価格帯において実質的にさらに狂ったものになることを示唆しています。
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