NFTの爆発的な成長の後、代替可能性（Replaceability）は2021年のトレンドトピックとなっています。しかし、Semi-Fungible Token（SFT）とは何であり、どのように機能するのでしょうか？
今年前半、Non-Fungible Tokenへの関心は想像を超えるレベルに達しました。NonFungibleのデータによると、第1四半期のNFT売上高は$ 2.4 billion以上に達し、これは3ヶ月前と比較して20倍の規模です。さらに、大手NFTマーケットプレイスのOpenSeaが8月1日に、1日あたりの平均取引高である$ 8.3 millionを上回る、過去最高の$ 49 millionの取引高を記録するなど、その勢いが衰える気配はありません。Ethereumブロックチェーン上で最初にローンチされたNFTコレクションの一つであるCryptoPunksの平均価格も、同月に1 NFTあたり66,919 ETH（プレスリリース時点で約$ 220,000）という過去最高記録を達成しました。
この爆発的な成長は、非代替性アセットをめぐるイノベーションの波を引き起こし、「Semi-Substitute（セミ・サブスティチュート）」（SFT）と呼ばれる新しいタイプのトークンの誕生をもたらしました。当初、SFTは代替可能（interchangeable）であり、その後は代替可能ではなくなります。
代替可能なトークン
投資家が観察し取引する暗号資産の大部分は代替可能（fungible）であり、これは簡単に交換できることを意味します。例えば、2人の人物が互いに1 ETHを交換したとしても、価値は減少しませんし、どちらかが得をするわけでもありません。これは、2 ETHまたは2 BTCの間に価値の差がないためです（盗まれたコインや犯罪行為に使用されたコインを除く）。
米ドルのような法定通貨も代替可能であり、新旧を問わずどの100ドル札を使用しても同じ購買力を持ちます。言い換えれば、代替可能性（fungibility）とは、トークン（または通貨）を同じ種類の他のトークンと交換または代替できる能力のことであり、その結果として価値の変化が生じないことを意味します。
代替不可能なトークン
NFTは、アートワーク、コレクティブル、音楽、またはデジタル不動産など、ユニークで希少なもののデジタル所有権を表すために使用できるブロックチェーン搭載トークンです。すべてのアイテムは、制作者や希少性などの固有の特徴に基づいて独自の価値を持っているため、ETHや米ドルのようにNFTを取引することはできません。例えば、1:1のデジタル野球カードをデジタル不動産と交換することはできません。これらは完全に異なるプロパティです。デジタル野球カードが非常に希少なコレクションの一部であるかもしれない一方で、デジタル不動産は珍しい場所にあるといった違いもあります。
NFTはブロックチェーン上に保存されるため、各トークンには次のような特性があります。
– 分割不可：NFTの小さな部分は販売できません。
– 不滅：NFTを破壊または削除することはできません。
– 変更不可：保存後、NFTの基本情報を変更することはできません。
検証可能：NFTはパブリックブロックチェーン上に保存されるため、誰でもいつでも簡単に本物であることや所有権を検証できます。
トークンセールとは？
SFTは、代替可能（fungible）と非代替可能（non-fungible）の両方の性質を持つ、比較的新しいトークンのグループです。当初、SFTは他の同様のSFTと同様に取引されていたため、通常の代替可能トークンのように機能していました。
例えば、$ 10分のAmazonギフト券を表すトークンは、同じ有効期限の同一のギフト券と同じ価値を持つため、代替可能です。
これらの特別なトークンを「セミ・オルタナティブ（semi-alternative）」にする特徴は、代替可能トークンが使用（交換）された後に額面価値を失う点にあります。この交換価値の喪失により、期限切れのトークンは非代替可能（non-fungible）になります。
この概念を理解する別の方法は、ビートルズの最後のパフォーマンスを見るためのコンサートチケットを表すトークンを持っていると想像することです。チケットには額面価値があり、同じバンド、同じ日程、同じ座席エリアである限り、別の同一のコンサートチケットと交換できます。公演の後、チケットを表すトークンはコレクターズアイテムとなり、全く新しい価値を持ちます。これはまた、そのトークンが他のバンドを見るための同じ額面価値を持つ有効なコンサートチケットと交換できなくなったことも意味します。
セミファンジブルトークン（semi-fungible token）は、代替可能（fungible）から非代替可能（non-fungible）への移行にちなんで名付けられました。
例えば、500,000 VNDの価値があるサッカースタジアムのチケットを持っているとします。試合終了後、そのチケットの価値は減少、つまり0になります。しかし、運良くチケットにメッシやロナウドのようなスーパースターのサインをもらえれば、100倍の価格で売ることもできるかもしれません。
セミ・オルタナティブ・トークンの作成方法
現在、EthereumのERC-1155規格を使用してSFTをミント（mint）することが可能です。これはEthereumのトークン規格の一つであり、他のすべてのERCベースのプロジェクトと互換性のある、Ethereumブロックチェーン上でトークンを作成するための設計図です。
ERC-1155規格は、Horizon GamesやThe Sandboxといったブロックチェーンゲーム開発企業であるEnjinによって2017年に作成され、基本的にはERC-20（代替可能トークン）とERC-721（非代替可能トークン）規格を組み合わせたものです。この規格により、特定の条件下で自己実行されるコンピュータプログラムである単一のスマートコントラクトを使用して、代替可能トークンと非代替可能トークンの両方を作成および管理できます。
SFTは、ゲーム内通貨（金塊やデジタルゲーム通貨）などの代替可能アイテムと、非代替可能アイテム（コレクティブルや武器）の両方が存在するゲーム業界で特に有用です。これは、ゲーム会社がトークンを作成し、それらが相互に作用し合うようにすることで、プレイヤーが簡単に武器をゴールドに、あるいはその逆に交換できるようにすることを意味します。
Synthetic Team
According to Coindesk