Ethereum (ETH)のstakingは、DeFi資産の価値が下落し続ける中、Lidoなどのプロトコルやその他のサービスを通じて繁栄しています。
過去1年間、暗号資産セクターは中央集権的な暗号資産プラットフォームの破綻を含む一連の挫折を経験し、これがDeFi分野からの資金流出にもつながりました。
DeFiプロトコルにおけるtotal value locked (TVL)は現在、$38 billionを下回っています。これは、2021年11月のピークである$178 billionを大きく下回っています。
現在のTVLは、2022年11月のFTX崩壊直後よりも低くなっています。これにより、DeFiにロックされた資産は2年ぶりの低水準となりました。
市場は4月に回復を見せ、TVLは約$50 billionまで戻りました。
しかし、その後、この指標は$38 billion以下まで後退しました。この期間中、基礎となる暗号資産の価値は大幅な下落を経験していないにもかかわらずです。
一方、この$38 billionという数値には、Lidoのようなliquid stakingプロトコルにロックされている資金は含まれていません。
FTXの崩壊以来、LidoのTVLは$6 billionから$13.95 billionへと大幅に増加しました。
分析サイトによると、これらのプロトコルは「別のプロトコルにデポジット」するため、全体のTVL集計には含まれないと説明されています。
同様に、stakingサービスは数十億ドル相当のEthereumを蓄積しており、これらのサービスが保有する総資産は$20 billionを超えています。
Liquid stakingにより、投資家は資産をstakeしてyieldを獲得しながらも、stakingプロバイダーが発行するペッグ資産を通じて取引の流動性を享受することができます。
この選択肢は、ユーザーがトークンをロックする必要があり、望ましくないプロトコルリスクに身をさらす可能性のあるレンディングプロトコルを使用するよりも、投資家にとって魅力的な場合があります。
現時点で、レンディングプロトコルのyieldは2-3%程度であるのに対し、ETHやstablecoinsのstakingサービス率は4-5%です。
一方で、過去1ヶ月間におけるいくつかのDeFiプラットフォームのTVL低下も注目に値します。
主要プロトコルでは、過去1ヶ月間で20-30%のTVL下落が見られました。
この減少に寄与している潜在的な要因の1つとして、米国連邦準備制度（Federal Reserve）のタカ派的な金融政策が挙げられます。
この政策により、短期国債のyieldが高くなり、DeFi分野におけるstablecoinのyieldと比較して、投資家にとってより魅力的な選択肢となっています。
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