ビットコインの修正は構造的な変化ではない
BlackRockはビットコインの長期投資案を再度強調し、2025年10月の記録値から50%以上の低下に直面したビットコインのコレクションを、過度のリバーサル、インスタイテーショナル流動性、デジタル資産トレジリーション会社の購入速度が弱いことを理由に認めました。
研究報告書では、コレクションの売却はポジショニングおよびリクイッドティのイベントであり、ビットコインの通貨または多様化の性質が構造的に変化した証拠ではないことを認識しています。 BlackRockはiSharesビットコイントラストETFを管理し、ビットコインは安定性、予測不確実性、全額損失を引き起こす可能性があると警告しています。
リバーサルとインスタイテーショナル流動性
ビットコインの価格の低下は、過度のリバーサルによって主に推進されました。永続的なフューチャーズは、125倍のリバーサルを提供し、トレーダーは小さな悪化した価格の反応に自動的には解体される可能性があります。インスタイテーショナル流動性も役割を果たし、特定のプラットフォームでは大きな流出を経験しました。
歴史的背景
BlackRockは、伝統的な米国60/40ポートフォリオに1%または2%のビットコイン割合を追加すると仮想的なリスク調整された利益が向上することを歴史的テストで発見しました。ビットコインの供給が制限され、S&P 500と10年間の関連性、および可能な低価の紙幣購入力への抵抗としてビットコインを使用する可能性を理由としてビットコインの投資を維持する理由を挙げています。
ETP流動性と企業の発表
ビットコインの次の証拠は、ETP流動性、フューチャーズのポジション、企業の発表から来ます。継続的な流入と低い予測不確実性によってビットコインのサイクル的な修正の仮定を裏付ける可能性があります。再び解体または続くトレジリーション販売は、ビットコインの評価を維持するアセッティメントを続ける可能性があります。
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