Ahora que el ProShares Bitcoin Strategy ETF comenzará a cotizar, ¿qué otros ETFs de futuros de Bitcoin están a la vuelta de la esquina?
- ProShares comenzará a cotizar el 19 de octubre.
- Cinco ETFs de futuros de Bitcoin más podrían lanzarse en las próximas dos semanas.
El martes, el ProShares Bitcoin Strategy ETF se convertirá en el primer fondo cotizado en bolsa respaldado por futuros de Bitcoin en comenzar a cotizar en los EE. UU.
La anticipación de la oferta llevó el precio de Bitcoin cerca de territorio récord. Y los inversores institucionales, viendo el potencial de una mayor demanda de BTC, han regresado en masa al activo.
¿Entonces, qué sigue?
Aunque muchos inversores esperaban que un ETF de Bitcoin “puro” —no uno basado en futuros de BTC— estuviera en los planes para este año, en el futuro inmediato parece que podrían lanzarse más ETFs de futuros de Bitcoin para hacer competencia a ProShares.
La SEC (U.S. Securities and Exchange Commission) tiene una acumulación de solicitudes pendientes, ninguna de las cuales necesita ser aprobada formalmente. Si la agencia no se opone, pueden entrar en vigencia silenciosamente. (Aunque también podrían entrar en vigencia antes si la SEC las aprobara formalmente).
El primero es el Invesco Bitcoin Strategy ETF, que puede comenzar a cotizar tan pronto como el miércoles 20 de octubre. La próxima semana se esperan dos más: el VanEck Bitcoin Strategy ETF el 25 de octubre y el Valkyrie Bitcoin Strategy ETF. El Galaxy Bitcoin Strategy ETF y el AdvisorShares Managed Bitcoin ETF podrían estar disponibles a principios de noviembre. Así, en el lapso de dos semanas, los EE. UU. podrían pasar de cero ETFs de futuros de Bitcoin a seis.
¿Por qué esta letanía de solicitudes de ETFs de futuros de Bitcoin? El pasado 3 de agosto, durante su intervención en el Aspen Security Forum, el presidente de la SEC, Gary Gensler, detalló exactamente lo que las firmas de inversión debían hacer para que el regulador aprobara los ETFs de Bitcoin —durante mucho tiempo rechazados por la agencia—: en lugar de vincularlos a los mercados spot, que tratan con el precio actual de un activo, vincularlos a derivados, que son más complejos.
“Anticipo que habrá presentaciones con respecto a fondos cotizados en bolsa (ETFs) bajo la Investment Company Act (’40 Act)”, dijo. “Cuando se combina con las otras leyes federales de valores, la ’40 Act proporciona protecciones significativas para los inversores. Dadas estas importantes protecciones, espero con interés la revisión por parte del personal de tales presentaciones, particularmente si se limitan a estos futuros de Bitcoin negociados en la CME”.
Dados los comentarios inequívocos de Gensler, las firmas, cansadas de enviar solicitudes de ETFs de Bitcoin solo para ser bloqueadas por la SEC, no tardaron en cambiar su estrategia. En cuestión de días, ProShares e Invesco solicitaron ETFs de futuros de Bitcoin en línea con la sugerencia de Gensler, seguidos de cerca por VanEck, Valkyrie, Galaxy Digital y AdvisorShares.
Las diferencias entre un ETF de Bitcoin y un ETF de futuros de Bitcoin son más que académicas. El mercado de futuros está firmemente regulado por la Commodity Futures Trading Commission, no por la SEC. Gensler y la SEC han advertido que los mercados spot, por su parte, son más propensos a la manipulación.
Además, aunque ambos cotizan como acciones y rastrean el precio de un conjunto de activos, un ETF tradicional estaría estrechamente vinculado al precio de Bitcoin. Los inversores minoristas, incluidos aquellos que ahorran para la jubilación, podrían obtener exposición a BTC en sus carteras, del mismo modo que podrían adquirir acciones de Apple o Tesla.
Un ETF de futuros de Bitcoin, por otro lado, está vinculado a contratos de futuros de Bitcoin: apuestas especulativas sobre el precio futuro de la criptomoneda que permiten a las personas asegurar un precio de antemano. Mientras que un ETF puro daría exposición al precio de BTC ahora, la oferta actual de ETFs de futuros expone a los inversores al sentimiento del mercado.
En este momento, el sentimiento alcista es alto. Un ETF tradicional probablemente lo elevaría aún más. Desafortunadamente para los inversores, eso no está en el calendario.