Todo el mercado de criptomonedas ha tenido un comienzo inestable en 2022. Bitcoin registró un mínimo de tres meses a medida que los mercados globales continuaron su liquidación de Año Nuevo debido a diferentes factores. A Ethereum le fue aún peor al comenzar el 2022, cayendo casi un 18% tras las minutas de tono restrictivo (hawkish) de la reunión de la Reserva Federal.
Factores macroeconómicos al rescate
Mike McGlone, estratega senior de materias primas de Bloomberg, publicó un informe para destacar escenarios alcistas (bullish) para dos criptomonedas a pesar del gran mercado bajista (bear market). Esbozó algunos factores que podrían complementar a BTC y ETH en su trayectoria alcista.
Según el ejecutivo, las principales criptomonedas podrían tener una ventaja relativa sobre otras clases de inversión. He aquí el porqué:
“Los criptoactivos pueden tener mucho a su favor a medida que se acercan las elecciones de mitad de período en EE. UU., especialmente en comparación con las materias primas relacionadas con la inflación. La elasticidad típica de la oferta y la demanda, y los precios del crudo impulsados por el riesgo de guerra en Ucrania, son fuertes catalizadores para reactivar el duradero mercado bajista (bear market) del petróleo. Ocurre lo contrario con Bitcoin y Ethereum”.
El informe señaló que la elasticidad de la oferta era negativa para las dos principales criptomonedas y que los precios cayeron dentro de los bull markets. Además, las preocupaciones sobre la inflación presionan a los políticos para que den resultados, mientras que gran parte de la producción potencial de materias primas de EE. UU. se ve limitada por la regulación. McGlone opinó:
“Esperamos que los legisladores de EE. UU. adopten las criptomonedas con una regulación adecuada y ETFs por estas razones: dominio del dólar, empleos, votos, gran cantidad de ingresos (impuestos) y, lo más importante, irá en contra de la antipatía de China”.
En comparación con la materia prima ‘más importante’
El informe citó al ‘petróleo crudo’ como la materia prima más importante. Sin embargo, ‘las reglas de elasticidad de la oferta y la demanda y la adopción de una tecnología revolucionaria’ podrían impulsar la apreciación del precio de las criptomonedas frente a las materias primas.
“Bitcoin está ganando terreno como un activo digital global de referencia, mientras que el petróleo está siendo reemplazado por la descarbonización y la electrificación”.
El siguiente gráfico destaca la narrativa colectiva.
Fuente: Bloomberg
El Bloomberg Galaxy Crypto Index (R1), que avanza rápidamente y es más volátil, subió significativamente en comparación con el Bloomberg Commodity Index Total Return (L1).
McGlone, anteriormente, había reiterado una narrativa alcista a largo plazo similar con respecto a BTC y ETH. Señaló que ambos criptoactivos se encontraban aún en sus días de “adopción temprana” al mostrar señales de salud a largo plazo.
Lo que dicen las métricas
Las métricas on-chain también respaldan esta carrera alcista para ambos, Bitcoin y Ethereum. Según Glassnode, una plataforma de análisis de datos, el Liveliness de Bitcoin mostró una preferencia por el HODLing, en lugar de gastar.
Aparte de esto, las métricas de ETH como ‘direcciones con saldo mayor a cero‘ así como el ‘número de direcciones con más de 10 monedas‘ alcanzaron ATHs.