DeFi presenta una gran cantidad de oportunidades para los inversores, pero también existen riesgos. Estas son tres métricas que los inversores utilizan para analizar los tokens de finanzas descentralizadas y sus protocolos asociados.
Para disgustos de los defensores de las criptomonedas que abogan por la adopción masiva e inmediata de la tecnología blockchain, existen muchas “minas terrestres digitales” en el ecosistema cripto, como los rug pulls y los hackeos de protocolos, que pueden hacer que los nuevos usuarios tengan la experiencia de estar perdidos en el mar.
Invertir va más allá del análisis técnico y las corazonadas. Durante el último año, un puñado de plataformas de análisis blockchain lanzaron paneles con métricas que ayudan a proporcionar una mayor comprensión de los fundamentos que sustentan —o la falta de ellos— un proyecto de criptomonedas.
Estos son tres factores clave a tener en cuenta al evaluar si un altcoin o un proyecto de finanzas descentralizadas (DeFi) es una inversión sólida.
Verificar la comunidad del proyecto y la actividad de los desarrolladores
Una de las formas básicas de obtener una lectura de un proyecto es observar las estadísticas que muestran el nivel de actividad de la base de usuarios de la plataforma y de la comunidad de desarrolladores.
Muchos de los protocolos principales en el espacio ofrecen analíticas que rastrean el crecimiento de usuarios activos a lo largo del tiempo. Paneles on-chain como Dune Analytics ofrecen información más detallada sobre esta métrica, como el siguiente gráfico que muestra los nuevos usuarios diarios en el protocolo Olympus.
Nuevos usuarios diarios en Olympus. Fuente: Dune Analytics
Otros datos pertinentes a considerar al evaluar la actividad de la comunidad incluyen el número promedio de wallets activas de forma diaria, semanal y mensual. Los inversores también deben observar la cantidad de transacciones y el volumen transaccionado en el protocolo, así como métricas de redes sociales como las menciones en Twitter que pueden ayudar a medir el sentimiento de los inversores hacia un proyecto en particular.
Los sistemas de alertas proporcionan notificaciones actualizadas sobre el volumen de menciones en Twitter de un proyecto y cambios inusuales en el volumen de negociación, lo que puede ser una señal temprana de que una criptomoneda se está volviendo alcista o bajista.
Panel de Twitter y volumen de negociación de CT Markets Pro. Fuente: Cointelegraph Markets Pro
En lo que respecta al desarrollo del proyecto y la actividad de los desarrolladores, GitHub ha sido el lugar de referencia para conocer las próximas actualizaciones, integraciones y el estado del proyecto en su hoja de ruta.
Si un protocolo presume de funciones “próximas a lanzarse” pero muestra poca actividad continua o pocos commits enviados, podría ser una señal para mantenerse alejado hasta que la actividad esté mejor alineada con las afirmaciones.
Por otro lado, identificar un proyecto poco conocido con actividad de desarrollo constante y una base de usuarios comprometida podría ser una señal positiva.
Buscar incrementos constantes en el total valor bloqueado
Una segunda métrica a observar al evaluar la fortaleza general de un proyecto es la suma de todos los activos depositados en el protocolo, también conocido como el total valor bloqueado (TVL).
Por ejemplo, datos de Defi Llama muestran que el total valor bloqueado en el protocolo DeFi DeFiChain (DFI) ha estado aumentando recientemente tras una actualización importante del protocolo, con el TVL alcanzando nuevos máximos históricos en varios días hasta ahora en diciembre. Esto indica que el impulso y el interés en el proyecto están creciendo.
Total valor bloqueado en DeFiChain. Fuente: Defi Llama
Los agregadores de DeFi como Defi Llama y DappRadar permiten a los usuarios profundizar en los datos y observar las estadísticas de diferentes redes blockchain, como el TVL en la Ethereum Network o Binance Smart Chain, así como por proyectos individuales como Curve y Trader Joe.
Los protocolos con un TVL más alto tienden a ser más seguros y confiables para la comunidad, mientras que los proyectos que se clasifican más bajo en la lista generalmente conllevan más riesgo y tienden a tener comunidades menos activas.
Identificar quiénes son los principales holders de tokens
Otros factores a considerar son los beneficios que reciben los holders de tokens por sostenerlos y estar activos en la comunidad. Los inversores también deben investigar la forma en que se lanzó el token y quiénes son actualmente los holders dominantes.
Por ejemplo, SushiSwap permite a los usuarios hacer staking del token nativo SUSHI en la plataforma para recibir una parte de las comisiones generadas por el exchange, mientras que Uniswap, el exchange descentralizado (DEX) líder en DeFi, actualmente no ofrece dicha función.
Si bien otros factores como el volumen de negociación y los usuarios diarios han convertido a Uniswap en una inversión legítima para muchos holders, algunos traders prefieren sostener SUSHI debido a su modelo de distribución de ingresos y sus capacidades de trading multichain.
Por otro lado, se debe tener precaución cuando se ofrecen yields excesivos para protocolos de baja liquidez, operados de forma anónima y con poca actividad de comunidad, porque esto puede ser la configuración perfecta para pérdidas catastróficas. En DeFi, esto se llama rug pulls, y generalmente ocurren después de que una gran cantidad de dinero ha sido depositada en smart contracts controlados por una sola parte anónima.
Examinar la distribución de tokens del protocolo, así como vigilar el porcentaje de tokens asignados a desarrolladores y fundadores versus los tokens mantenidos por la comunidad, puede proporcionar una señal útil sobre si una plataforma podría ser víctima de un rug pull o de los caprichos del capital mercenario.
Si la mayor parte del suministro disponible está en manos de los creadores y patrocinadores, siempre habrá una posibilidad de que estos tokens se vendan posteriormente al precio de mercado si o cuando los inversores tempranos elijan salir de su posición.