- Los mercados más pequeños con una administración más ligera podrían liderar el camino en términos de regulación cripto.
- Se estima que surgirá un enfoque estandarizado para regular las criptomonedas.
- Las finanzas tradicionales insistirán en un campo de juego equitativo en términos de regulación.
- Una transacción que involucra contratos inteligentes en cadena a menudo no encaja en los conceptos legales básicos.
- También, espere ver debates interesantes alrededor de los NFTs.
Si 2021 ha sido el año de hablar sobre la regulación cripto, entonces 2022 probablemente será el año de la acción. Porque, si no otra cosa, 2021 ha demostrado que las criptomonedas probablemente no desaparecerán.
Al igual que en 2021, 2022 probablemente traerá una mezcla de actitudes hacia las criptomonedas, con algunas naciones adoptando una visión muy favorable (como se vio con El Salvador) y otras adoptando una postura mucho más dura (como se vio con China). Sin embargo, los actores de la industria estiman que gran parte de la regulación impuesta el próximo año será cada vez más positiva, ya que más gobiernos y agencias oficiales llegan a apreciar su alcance y sus aspectos más positivos.
Al mismo tiempo, figuras de la industria indican que los reguladores comenzarán a enfocarse en regular áreas específicas de la industria cripto en 2022, con stablecoins, tokens no fungibles (NFTs) y finanzas descentralizadas (DeFi) siendo focos particulares para muchos. Y aunque ciertas personas dentro del mundo cripto puedan horrorizarse ante la perspectiva de más regulación, la introducción de salvaguardas para los consumidores podría resultar finalmente un beneficio neto para la industria.
Predicciones cripto de 2021 vs. realidad
A finales de noviembre de 2020, los actores de la industria predijeron que 2021 traería un enfoque fragmentado para introducir nuevas regulaciones cripto. Esto es en gran medida cierto, dado que la mayoría de las naciones desarrolladas parecen seguir debatiendo y consultando sobre posibles normas, con países como Ucrania, Cuba y El Salvador siendo la excepción más que la norma.
Una cosa que los comentaristas acertaron mal es que sugirieron que los Estados Unidos introducirían una legislación cripto integral en 2021. Mientras algunos estados han introducido sus propios proyectos de ley estatales, el gobierno federal ha seguido postergando y sin mostrar resultados concretos.
Movimientos hacia un trato más favorable
Al hablar con Cryptonews.com, el CEO de DappRadar, Skirmantas Januškas, sugiere que 2022 probablemente seguirá siendo el anfitrión de una mezcla de enfoques regulatorios divergentes en distintas partes del mundo. Para él, esto se debe en gran parte al hecho de que las criptomonedas suelen estar impulsadas por una gobernanza y demanda de abajo hacia arriba.
“En países donde el modelo económico subyacente es débil, o la inflación es debilitante, o el acceso a un mercado global es limitado, esta demanda de abajo hacia arriba tiende a ser mayor. Los gobiernos, comprensiblemente, reaccionan de diferentes maneras, y ahí es donde entra la política, e incluso la geopolítica,” dijo.
Ian Taylor también estima que una diferencia marcada en los enfoques regulatorios continuará emergiendo en 2022, con el director ejecutivo de CryptoUK colocando la principal división entre Este y Oeste.
“El Oeste no prohíbe las criptomonedas donde han observado una prohibición más agresiva de ciertas actividades y participantes del mercado,” le dijo a Cryptonews.com, sugiriendo que las diferentes posturas regulatorias pueden derivar de los distintos usos de los criptoactivos que vemos en distintas partes del mundo.
“Bitcoin (BTC) por ejemplo se utiliza principalmente como una clase de activo de inversión o especulativa en el Oeste. Mientras que en Asia y otras naciones en desarrollo el caso de uso está más alineado a una herramienta de pago, especialmente para remesas,” dijo.
En cuanto a qué naciones realmente implementarán nueva legislación cripto en 2022, Skirmantas Januškas sugiere que serán los estados más pequeños aquellos que busquen obtener una ventaja inicial al atraer actividad económica relacionada con las criptomonedas.
“Parece que serán los mercados más pequeños con una administración más ligera los que liderarán el camino en términos de regulación cripto. Quizás esto eventualmente traiga un nuevo equilibrio de poder, y quizás no,” dijo.
Pero mientras algunos países podrían mantener un enfoque restrictivo hacia las criptomonedas, los observadores estiman que la tendencia general será hacia una mayor aceptación de las criptomonedas, incluso si implica imponer algún tipo de salvaguardas.
En el caso de la tecnología blockchain, estoy confiado de que los reguladores pronto apreciarán que la certeza tecnológica que garantizan los contratos inteligentes en una blockchain puede lograr resultados equivalentes en términos de protección al consumidor y prevención de fraudes que el cumplimiento de la regulación puede lograr — a veces incluso haciendo innecesarias las medidas de cumplimiento. Si esto ocurrirá tan pronto como en 2022 habrá que verlo, pero aquellos en la industria están trabajando duro para educar a los reguladores sobre las oportunidades que la tecnología blockchain aporta,” dijo Jan Stockhausen, Chief Legal Architect de Etherisc.
Esta es en gran medida la opinión de Alexander Filatov, CEO y cofundador de TON Labs.
“A medida que continúe la adopción de blockchain y criptomonedas, creo que surgirá un enfoque estandarizado para regular las criptomonedas: probablemente en forma de un marco descentralizado. Dentro de esto, creo que veremos un gran valor en la verdadera descentralización y la falta de control por parte de una o pocas partes,” le dijo a Cryptonews.com.
La complejidad en evolución de la industria
En cuanto a las áreas específicas de la industria que serán reguladas, las stablecoins recibirán atención en diversas partes del mundo, con EE. UU., la UE y el Reino Unido en particular trabajando en la regulación de stablecoins mientras escribimos.
Según Ian Taylor, la mayoría de las jurisdicciones ya están bastante avanzadas en cuanto a elaboración de políticas, y es probable que en 2022 se aprueben numerosas leyes relacionadas con las stablecoins (además de los criptoactivos en general).
“La consulta del Reino Unido (ver nuestra respuesta aquí) cerró en marzo. De hecho, los emisores de stablecoins en el Reino Unido serán tratados como instituciones de dinero electrónico,” dijo.
En la UE, el Reglamento sobre Mercados de Activos Cripto (MiCA) implementará un tratamiento similar al del Reino Unido. Sin embargo, Taylor explica que habrá algunas diferencias sutiles.
Taylor también señala que, en los Estados Unidos, los reguladores y funcionarios han estado haciendo mucho ruido respecto a las stablecoins, con el Grupo de Trabajo Presidencial sobre Mercados Financieros afirmando repetidamente este año que necesitan mayor supervisión.
Mirando más allá de las stablecoins, DeFi es otra área que recibirá atención de los reguladores en diversas partes del mundo.
“Hablando específicamente del Reino Unido, sabemos que la Autoridad de Conducta Financiera está examinando la integridad del mercado y la vigilancia alrededor de los productos que generan rendimiento y el staking en intercambios centralizados,” dijo Ian Taylor.
Para él y el sector cripto del Reino Unido, la esperanza es que dicha regulación enfocada en DeFi se limite a garantizar una protección al consumidor proporcional, y no una restricción total.
“En cuanto a DeFi, la mayoría de los usuarios son usuarios de criptomonedas experimentados y conocedores. Sin embargo, creemos que la industria puede hacer más en términos de protección al consumidor, como una mejor divulgación de riesgos, precios transparentes, auditorías de código/contratos inteligentes, etc.,” añadió.
Jan Stockhausen también afirma que DeFi podría recibir mucha atención regulatoria en los próximos años, particularmente si continúa su “crecimiento exponencial” (ayudado en parte por la inflación) y ejerce presión sobre los gobiernos.
“Las instituciones financieras tradicionales podrían comenzar a sentirse desafiadas e insistirán en un campo de juego equitativo en términos de regulation […] El desafío fundamental con el que los legisladores lucharán durante algún tiempo es que una transacción que involucra contratos inteligentes en cadena a menudo no encaja en los conceptos legales básicos de las leyes y regulaciones existentes,” dijo.
Stockhausen afirma que los reguladores continuarán luchando con estas preguntas durante algún tiempo. Como resultado, podríamos ver más un goteo constante de nuevas regulaciones el próximo año en lugar de un torrente.
Otra área que recibirá atención el próximo año es, sin sorpresa, los tokens no fungibles, al igual que con DeFi, está volviéndose demasiado grande para ignorarlo.
“Espero ver debates interesantes sobre si los NFTs son valores, si el comercio de artículos NFT dentro del juego de bajo costo debería estar gravado, si los ingresos de los juegos play-to-earn pueden considerarse ingresos en absoluto. Los juegos blockchain play-to-earn y las oportunidades de finanzas gamificadas representan actualmente la mitad del uso de dapps, y en algunos casos, como en Filipinas, su contribución al PIB per cápita está en un nivel donde estos debates ya están comenzando,” dijo Skirmantas Januškas.
Esto demuestra que la industria cripto no es algo que pueda ser cubierta de manera ordenada y completa por pocas piezas de legislación. Dado que trasciende regularmente los límites de los conceptos financieros y legales tradicionales, podría pasar algún tiempo antes de que los legisladores formulen completamente regulaciones que brendan la claridad que la industria ha estado esperando durante varios años.
En otras palabras, 2022 probablemente traerá algunas nuevas regulaciones, pero no espere que los problemas regulatorios de las criptomonedas se resuelvan en sus 12 meses.